यूएस फेडरल रिजर्व के आक्रामक tightening cycle शुरू करने की संभावना नहीं, एक्सिस बैंक की रिपोर्ट में दावा

• यूएस फेडरल रिजर्व द्वारा आक्रामक tightening cycle का संकेत देने की संभावना नहीं है।
• केवल एक अतिरिक्त rate hike का अनुमान लगाया गया है।
• ऊर्जा की कीमतें inflation outlook के लिए मुख्य risk बनी हुई हैं।
• Fed ने 25 basis points से policy rates में वृद्धि की है।

inflation और policy rates पर फेड का रुख

एक्सिस बैंक ने उल्लेख किया है कि Personal Consumption Expenditures यानी PCE सूचकांक सहित कई inflation उपाय 2020 से 2 प्रतिशत से ऊपर बने हुए हैं। हाल ही में headline inflation भी बढ़ी है। Fed की भाषा से पता चलता है कि वह core, median और trimmed उपायों सहित अंतर्निहित inflation प्रवृत्तियों पर ध्यान केंद्रित कर रहा है जो target की तरफ बढ़ रहे हैं।

रिपोर्ट में कहा गया है कि Fed आक्रामक tightening cycle का संकेत देता हुआ प्रतीत नहीं होता है। इसमें केवल एक अतिरिक्त hike का अनुमान है और ऊर्जा की कीमतें outlook के लिए मुख्य risk बनी हुई हैं। बाजार के pricing के साथ अंतर Fed की विश्वसनीयता पर बहस में देरी करता है लेकिन उसे समाप्त नहीं करता है।

आर्थिक अनुमान और कारण

फेड चेयर Kevin Warsh के अनुसार यह निर्णय लगातार मजबूत labour market, inflation के ठंडा होने के सीमित संकेतों और जुलाई FOMC बैठक के बाद से बिगड़ती geopolitical environment के संयोजन को दर्शाता है। Fed के नवीनतम आर्थिक अनुमानों ने growth और inflation दोनों के अनुमानों को ऊपर की ओर संशोधित किया है। मार्च 2026 के बाद से financial conditions कड़े होने के बावजूद वे growth का समर्थन करती हैं।

ऋणदाता ने रिपोर्ट में कहा कि एक hike ने Fed की institutional credibility को मजबूत करने में भी मदद की है। यह चेयर की नियुक्ति को देखते हुए विशेष रूप से महत्वपूर्ण है जिन्हें higher rates के प्रति President के विरोध के बीच नियुक्त किया गया था।

आगे की दर वृद्धि और प्रमुख जोखिम

एक्सिस बैंक के अनुसार rate hike और Fed की बाद की टिप्पणी ने आक्रामक tightening cycle की ओर इशारा नहीं किया। policymakers को लंबी अवधि में कीमत के दबाव को कम करने के लिए productivity gains की उम्मीद है। ऋणदाता का अनुमान है कि Fed अक्टूबर hike को छोड़ सकता है और बाजार की अपेक्षाओं के विपरीत मार्च 2027 तक संभावित रूप से केवल एक और वृद्धि कर सकता है।

रिपोर्ट में West Asia संघर्ष के बीच ऊर्जा की कीमतों को inflation के लिए एक मुख्य risk के रूप में पहचाना गया है। इसमें चेतावनी दी गई है कि ताजा tariffs कीमत के दबाव को फिर से बढ़ा सकते हैं क्योंकि पहले के tariffs का प्रभाव फीका पड़ गया है। इसमें कहा गया है कि पिछले tariffs का प्रभाव अब फीका पड़ रहा है लेकिन अगर अधिक tariffs लगाए जाते हैं तो यह उलट सकता है।