यूएस बॉन्ड यील्ड में तेजी से इक्विटी मार्केट के लिए बढ़े जोखिम
जेफरीज ने अपनी नवीनतम Greed & Fear रिपोर्ट में कहा है कि बॉन्ड मार्केट पर दबाव बढ़ने के कारण यूएस इक्विटी के लिए जोखिम बढ़ने की संभावना है। बढ़ती ट्रेजरी यील्ड अब क्रेडिट बाजारों तक फैलने लगी है, जिससे वित्तीय प्रणाली पर असर पड़ रहा है।
रिपोर्ट के अनुसार, यूएस 10-इयर और 30-इयर ट्रेजरी यील्ड क्रमशः 5.34 प्रतिशत और 5.69 प्रतिशत के स्तर पर पहुंच गई हैं। यह अप्रैल 2002 और मई 2002 के बाद का उनका सबसे उच्चतम स्तर है।
- यूएस 10-इयर ट्रेजरी यील्ड 5.34 प्रतिशत पर पहुंची।
- यूएस 30-इयर ट्रेजरी यील्ड 5.69 प्रतिशत पर पहुंची।
- दो-साल का ट्रेजरी बॉन्ड यील्ड 4.96 प्रतिशत के शिखर पर पहुंचा।
- एसएंडपी 500 तीसरी तिमाही 2026 की कमाई में 30.2 प्रतिशत वृद्धि की उम्मीद है।
- कोर पीसीई महंगाई दर अगस्त में साल-दर-साल 3.3 प्रतिशत की आम सहमति के मुकाबले 3 प्रतिशत बढ़ी।
फेडरल रिजर्व और ट्रेजरी बॉन्ड यील्ड की स्थिति
ब्रोकरेज ने बताया कि दो-साल का ट्रेजरी बॉन्ड यील्ड उस हफ्ते 4.96 प्रतिशत के शिखर पर पहुंच गया था। यह फेडरल फंड्स रेट के मिडपॉइंट से 108 बेसिस पॉइंट ऊपर था, जिसे अधिक रेट हाइक्स आने के संकेत के रूप में देखा गया।
रिपोर्ट में कहा गया कि दो-साल का ट्रेजरी बॉन्ड यील्ड उस हफ्ते 4.96 प्रतिशत के शिखर पर था या फेडरल फंड्स रेट के मिडपॉइंट से 108bp ऊपर था। इसे इस बात का संकेत माना जाना चाहिए कि और अधिक रेट हाइक्स आने वाले हैं।
बॉन्ड Sell-off और मार्केट वोलेटिलिटी
बॉन्ड sell-off के कारण मार्केट वोलेटिलिटी और क्रेडिट स्प्रेड्स में भी तेजी आई है। मूव इंडेक्स, जो यूएस ट्रेजरी मार्केट में वोलेटिलिटी को ट्रैक करता है, लगभग उस स्तर पर वापस आ गया था जो यूएस-इजराइल के ईरान पर हमले के समय था।
यूएस हाई-येलड स्प्रेड्स ने भी आगे बढ़ना शुरू कर दिया था। जेफरीज ने कहा कि यह विकास महत्वपूर्ण है क्योंकि बॉन्ड अत्यधिक लीवरेज्ड वित्तीय प्रणाली में कोलैटरल का प्रतिनिधित्व करते हैं।
कॉर्पोरेट कमाई और इक्विटी मार्केट पर प्रभाव
मजबूत कॉर्पोरेट कमाई ने अब तक यूएस इक्विटी को बढ़ती बॉन्ड यील्ड और भू-राजनीतिक तनावों का सामना करने में सक्षम बनाया है। LSEG I/B/E/S डेटा से पता चलता है कि S&P 500 तीसरी तिमाही 2026 की कमाई में साल-दर-साल 30.2 प्रतिशत बढ़ने की उम्मीद है, जबकि एक साल पहले 16.1 प्रतिशत वृद्धि की उम्मीद थी।
इन्फॉर्मेशन टेक्नोलॉजी की कमाई में 65.1 प्रतिशत की वृद्धि होने की उम्मीद है। ब्रोकरेज ने कहा कि यह मुख्य कारण है कि यूएस इक्विटी अब तक बढ़ती बॉन्ड यील्ड और बढ़ते भू-राजनीतिक तनावों को कमोबेश नजरंदाज करने में सक्षम रही है।
एआई कैपिटल एक्सपेंडिचर और महंगाई के आंकड़े
हालांकि, जेफरीज ने कहा कि इक्विटी रैली की स्थिरता बढ़ती एआई कैपिटल एक्सपेंडिचर साइकिल की अवधि और इस बात पर निर्भर करेगी कि क्या भारी खर्च पर्याप्त रिटर्न उत्पन्न करता है। रिपोर्ट में यूएस रेट हाइक्स के लिए निकट अवधि की उम्मीदों में कुछ नरमी का भी संकेत दिया गया है।
अगस्त में कोर पीसीई महंगाई दर साल-दर-साल 3 प्रतिशत बढ़ी, जो 3.3 प्रतिशत की आम सहमति की उम्मीद से कम थी। मनी मार्केट 2026 के अंत तक लगभग 30 बेसिस पॉइंट की आगे की दर में बढ़ोतरी की कीमत तय कर रहे थे, जो सितंबर के मध्य में 52 बेसिस पॉइंट से कम था।