टाटा ट्रस्ट्स ने टाटा संस को अनलिस्टेड प्राइवेट फर्म बनाए रखने के लिए सब्सिडियरीज के मर्जर का प्रस्ताव दिया

• टाटा ट्रस्ट्स के चेयरमैन नोएल टाटा ने टाटा संस के बोर्ड से इस मर्जर को मंजूरी देने का अनुरोध किया।
• बोर्ड से रेगुलेटर से एक नो-ऑब्जेक्शन सर्टिफिकेट प्राप्त करने के लिए भी कहा गया है।
• यह एक कॉरपोरेट प्रस्ताव है न कि कोई अंतिम ट्रांजैक्शन क्योंकि बोर्ड ने अभी तक अपनी मंजूरी नहीं दी है।
• मर्ज की गई एंटिटी के वित्तीय आंकड़े 31 मार्च 2026 तक के रिकॉर्ड के अनुसार हैं।
• टाटा ट्रस्ट्स ने 1,05,043 करोड़ रुपये का ऑपरेटिंग रेवेन्यू दर्ज किया।

रिस्ट्रक्चरिंग के लिए वित्तीय मानदंड

31 मार्च 2026 तक के वित्तीय आंकड़े यह संकेत देते हैं कि मर्ज की गई एंटिटी का प्रोफाइल कैसे बदलेगा। टाटा ट्रस्ट्स ने 1,05,043 करोड़ रुपये का ऑपरेटिंग रेवेन्यू दर्ज किया, जिसमें फाइनेंशियल एसेट्स से इनकम 40,072 करोड़ रुपये तक पहुंच गई।

ऑपरेटिंग रेवेन्यू कुल इनकम का 64.3 प्रतिशत है। एग्रीगेट नेट एसेट्स का मूल्यांकन 2,00,158 करोड़ रुपये है, जबकि ग्रुप कंपनियों में निवेश 1,77,120 करोड़ रुपये पर खड़ा है।

ये आंकड़े कुल नेट एसेट्स के 90 प्रतिशत से कम का प्रतिनिधित्व करते हैं। इन मेट्रिक्स के द्वारा, ट्रस्टों का तर्क है कि मर्ज की गई कंपनी नॉन-बैंकिंग फाइनेंशियल कंपनी के लिए प्रिंसिपल बिजनेस क्राइटेरिया में विफल हो जाएगी।

रेगुलेटरी दबाव और लिस्टिंग आवश्यकताएं

यह मर्जर 30 सितंबर 2022 से शुरू होने वाली रेगुलेटरी घटनाओं के बाद आया है। रिजर्व बैंक ऑफ इंडिया ने टाटा संस को नॉन-बैंकिंग फाइनेंशियल कंपनियों की अपर लेयर में रखा, जिसके लिए स्टॉक मार्केट लिस्टिंग की आवश्यकता होती है।

टाटा संस ने पहले अपनी प्राइवेट स्थिति बनाए रखने के लिए अपना रजिस्ट्रेशन सरेंडर करने की मांग की थी। रिपोर्ट्स पुष्टि करती हैं कि रेगुलेटर ने 11 सितंबर 2026 को इस स्वैच्छिक सरेंडर को खारिज कर दिया और अनुरोध किया कि फर्म लिस्टिंग कंप्लायंस के साथ आगे बढ़े।

गवर्नेंस आंतरिक घर्षण का एक बिंदु बना हुआ है। सितंबर 2026 के मध्य की बोर्ड बैठक के दौरान, नोएल टाटा ने लिस्टिंग की आवश्यकता का विरोध किया और रेगुलेटर के साथ लगातार जुड़ाव का आग्रह किया।

17 सितंबर 2026 के बोर्ड वोट में एन. चंद्रशेखरन को चेयरमैन के रूप में फिर से नियुक्त किया गया। ट्रस्टों ने बाद में कंपनी के आर्टिकल्स के तहत इस प्रस्ताव को अमान्य घोषित कर दिया, जबकि टाटा संस ने कानूनी राय का हवाला देते हुए वोट का बचाव किया।

प्रस्ताव के लिए भविष्य के कदम

इस मर्जर के लिए अप्रूवल 2025 के वॉलंटरी अमालगमेशन निर्देशों के तहत रिजर्व बैंक ऑफ इंडिया को एक औपचारिक आवेदन की आवश्यकता है। यदि रेगुलेटर इस रिस्ट्रक्चरिंग को स्वीकार कर लेता है, तो ग्रुप लिस्टिंग मैंडेट से बच सकता है और अपनी प्राइवेट ओनरशिप स्ट्रक्चर को बनाए रख सकता है।

रेगुलेटर को समझाने में विफलता कंपनी को लिस्टिंग पथ की ओर वापस धकेल सकती है, जिससे ट्रस्टों, बोर्ड और अल्पसंख्यक शेयरधारकों के बीच संघर्ष और गहरा हो सकता है। अगले चरणों में टाटा संस के बोर्ड द्वारा एक औपचारिक समीक्षा और 2026 की अंतिम तिमाही के दौरान रिजर्व बैंक ऑफ इंडिया के साथ निरंतर बातचीत शामिल है।