RBI के फैसले के बाद टाटा संस को शुरू करनी चाहिए IPO की प्रक्रिया, इनगवर्न रिसर्च की रिपोर्ट में कही गई बात
रिजर्व बैंक ऑफ इंडिया द्वारा रजिस्ट्रेशन रद्द करने के आवेदन को खारिज किए जाने के बाद टाटा संस को स्टॉक एक्सचेंजों पर लिस्टिंग की प्रक्रिया शुरू करनी चाहिए। यह बात इनगवर्न रिसर्च की एक रिपोर्ट में कही गई है। रिपोर्ट के अनुसार, टाटा संस बोर्ड को लंबे मुकदमेबाजी या बिना लिस्टेड रहने के लिए वैकल्पिक संरचनाओं का पीछा करने के बजाय नियामक अनुपालन, पूंजी संरचना और विभिन्न हितधारकों के हितों पर एक संस्थागत निर्णय लेना चाहिए।
टाटा संस ने मार्च 2024 में अपनी बैलेंस शीट मजबूत करने और 21,000 करोड़ रुपये से अधिक का कर्ज चुकाने के बाद अपना रजिस्ट्रेशन सरेंडर करने के लिए आवेदन किया था। रिपोर्ट के अनुसार, अब आरबीआई ने डीरजिस्ट्रेशन आवेदन को खारिज कर दिया है और टाटा संस को अपर-लेयर नॉन-बैंकिंग फाइनेंशियल कंपनियों पर लागू होने वाले नियामक ढांचे का पालन करने के लिए कहा है। आरबीआई ने बॉम्बे हाईकोर्ट में एक कैविएट भी दायर की है जिससे यह संकेत मिलता है कि किसी भी संभावित कानूनी चुनौती में अंतरिम राहत दिए जाने से पहले उसका पक्ष सुना जाना चाहिए।
- आरबीआई ने टाटा संस के डीरजिस्ट्रेशन आवेदन को खारिज कर दिया है।
- टाटा संस ने मार्च 2024 में 21,000 करोड़ रुपये से अधिक का कर्ज चुकाया था।
- इनगवर्न रिसर्च के अनुसार टाटा संस को अब IPO की प्रक्रिया शुरू करनी चाहिए।
- टाटा ग्रुप की लिस्टेड कंपनियों का मार्केट कैपिटलाइजेशन 25 लाख करोड़ रुपये से अधिक है।
- टाटा संस बोर्ड की बैठक 17 सितंबर को निर्धारित की गई है।
इनगवर्न रिपोर्ट की मुख्य बातें और लिस्टिंग के लाभ
इस पृष्ठभूमि के खिलाफ, इनगवर्न ने तर्क दिया है कि टाटा संस को इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग की तरफ बढ़ना चाहिए। रिपोर्ट में कहा गया है कि एक लिस्टिंग से टाटा संस के लिए अधिक पारदर्शिता और प्राइस डिस्कवरी आएगी। इससे टाटा ग्रुप की लिस्टेड कंपनियों के बड़े शेयरधारक बेस को फायदा हो सकता है जिनके पास टाटा संस के शेयर हैं।
सार्वजनिक लिस्टिंग से शापूरजी पलोनजी ग्रुप और लिस्टेड टाटा ग्रुप कंपनियों सहित गैर-ट्रस्ट शेयरधारकों को लिक्विडिटी मिल सकती है। रिपोर्ट में अधिक पूंजी लचीलापन की क्षमता पर भी प्रकाश डाला गया है। रिपोर्ट के अनुसार, एक लिस्टेड टाटा संस कर्ज और इक्विटी जुटा सकता है, अधिग्रहण और संयुक्त उद्यमों के लिए लिस्टेड शेयरों का उपयोग कर सकता है और केवल आंतरिक संचलन पर भरोसा किए बिना नई पहलों को वित्त पोषित कर सकता है।
कॉरपोरेट गवर्नेंस और टाटा ट्रस्ट्स के विशेष अधिकार
रिपोर्ट में कहा गया है कि लिस्टिंग से टाटा ट्रस्ट्स के पास मौजूद विशेष अधिकारों पर अधिक जांच लाई जा सकती है और कॉरपोरेट गवर्नेंस के आसपास पारदर्शिता में सुधार हो सकता है। रिपोर्ट में यह नोट किया गया है कि टाटा ट्रस्ट्स के पास टाटा संस में नियंत्रणकारी आर्थिक हित है और बोर्ड नियुक्तियों और कुछ रणनीतिक मामलों पर वीटो अधिकार हैं।
एक बार जब टाटा संस लिस्टेड हो जाता है तो इन अधिकारों की समीक्षा अल्पसंख्यक शेयरधारक सुरक्षा, बोर्ड की स्वतंत्रता, संबंधित-पार्टी सुरक्षा और लागू लिस्टिंग आवश्यकताओं के खिलाफ करनी होगी। सामूहिक रूप से, लिस्टेड टाटा ग्रुप की संस्थाओं का मार्केट कैपिटलाइजेशन 25 लाख करोड़ रुपये से अधिक है।
टाटा संस बोर्ड की बैठक और संभावित चुनौतियां
टाटा संस बोर्ड की बैठक 17 सितंबर को निर्धारित की गई है। इनगवर्न ने कहा कि बैठक में आरबीआई के फैसले, संभावित लिस्टिंग समय सारणी, कानूनी और निवेश-बैंकिंग सलाहकारों की नियुक्ति, टाटा ट्रस्ट्स के विशेष अधिकारों के भविष्य, गैर-ट्रस्ट शेयरधारकों के लिए लिक्विडिटी और नेतृत्व निरंतरता को संबोधित करना चाहिए।
रिपोर्ट ने स्वीकार किया कि लिस्टिंग से प्रकटीकरण आवश्यकताओं, बाजार के दबाव और अनुपालन लागत में वृद्धि हो सकती है। इससे व्यावसायिक रूप से संवेदनशील जानकारी के आसपास चिंताएं भी बढ़ सकती हैं। हालांकि, रिपोर्ट में कहा गया है कि इन मुद्दों को उचित प्रकटीकरण और शासन फ्रेमवर्क के माध्यम से प्रबंधित किया जा सकता है।