भारत की बढ़ती अर्थव्यवस्था के लिए डाइवर्स और कॉम्प्लीमेंट्री कैपिटल मार्केट्स जरूरी: SEBI चीफ
मुंबई में 23 सितंबर को 13वें SBI बैंकिंग एंड इकोनॉमिक्स कॉन्क्लेव को संबोधित करते हुए सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) के चेयरमैन तुहिन कांता पांडे ने कहा कि भारत की अर्थव्यवस्था जैसे-जैसे बड़ी और अधिक परिष्कृत हो रही है, इसकी फाइनेंसिंग की जरूरतें भी अधिक डाइवर्स होना जरूरी हैं।
पांडे ने कहा कि देश की आर्थिक आकांक्षाओं को पूरा करने के लिए कैपिटल के बढ़ते और विभिन्न पूल की आवश्यकता है। बैंक और कैपिटल मार्केट को एक ही इकोसिस्टम के प्रतिस्पर्धी गंतव्य के रूप में नहीं, बल्कि एक-दूसरे के पूरक भागों के रूप में कार्य करना चाहिए।
- भारतीय मार्केट कैपिटलाइजेशन FY16 से लगभग 17 प्रतिशत की कंपाउंड एनुअल रेट से बढ़कर आज लगभग Rs 481 ट्रिलियन तक पहुंच गया है।
- पिछले दशक में घरेलू कंपनियों ने इक्विटी और डेट इश्यू के माध्यम से औसतन प्रति वर्ष लगभग Rs 10 ट्रिलियन जुटाए।
- अगस्त 2026 तक म्यूचुअल फंड एसेट्स अंडर मैनेजमेंट लगभग Rs 87 ट्रिलियन तक पहुंच गए।
- अगस्त 2026 तक यूनिक इन्वेस्टर बेस बढ़कर लगभग 150 मिलियन हो गया।
- अगस्त 2026 तक आउटस्टैंडिंग कॉर्पोरेट बॉन्ड लगभग Rs 61 ट्रिलियन थे।
कैपिटल रिक्वायरमेंट्स में स्ट्रक्चरल शिफ्ट्स
विभिन्न आर्थिक गतिविधियों के लिए अलग-अलग फंडिंग इंस्ट्रूमेंट्स की मांग होती है। भारत की आकांक्षाएं बड़ी हैं और हमें इंफ्रास्ट्रक्चर तथा मैन्युफैक्चरिंग के लिए कैपिटल की आवश्यकता है।
हमें अर्बनाइजेशन और एनर्जी ट्रांजिशन के लिए भी कैपिटल चाहिए। MSMEs के साथ-साथ बड़ी कंपनियों के लिए भी फाइनेंस की जरूरत है।
विभिन्न फंडिंग चैनल्स की आवश्यकता
इन डाइवर्स आवश्यकताओं को एक जैसे चैनलों के माध्यम से पूरा नहीं किया जा सकता है। कुछ व्यवसायों को डेट की आवश्यकता होती है, तो अन्य को रिस्क कैपिटल चाहिए।
इंफ्रास्ट्रक्चर के लिए पेशेंट लॉन्ग-ड्यूरेशन कैपिटल की आवश्यकता हो सकती है। युवा व्यवसायों को पारंपरिक डेट के लिए तैयार होने से पहले इक्विटी की जरूरत हो सकती है।
कॉर्पोरेट बॉन्ड मार्केट को अधिक सुलभ बनाना
कॉर्पोरेट बॉन्ड मार्केट बैंकिंग संस्थानों और सिक्योरिटीज मार्केट के बीच एक क्रिटिकल ब्रिज के रूप में कार्य करता है। SEBI का प्रयास कॉर्पोरेट बॉन्ड मार्केट को अधिक सुलभ, कुशल और लिक्विड बनाना रहा है।
SEBI ने कॉर्पोरेट बॉन्ड मार्केट आर्किटेक्चर को मजबूत करने के लिए कई कदम उठाए हैं। इन उपायों में निम्नलिखित शामिल हैं:
- प्राइवेटली प्लेस्ड डेट के लिए न्यूनतम फेस वैल्यू को कम करना।
- इलेक्ट्रॉनिक बुक प्लेटफॉर्म्स के लिए थ्रेशोल्ड को कम करना।
- रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (REIT) और इंफ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (InvITs) के लिए प्लेटफॉर्म्स को खोलना।
- पब्लिक डेट लिस्टिंग टाइमलाइन को छोटा करना।
- DEMAT 2.0 के तहत बॉन्ड टोकनाइजेशन का पायलट करना।
रेगुलेटरी उपाय और मार्केट एक्सेस
रेगुलेटरी कदम तेज IPO और राइट्स इश्यू टाइमलाइन, अल्टरनेटिव इन्वेस्टमेंट फंड्स के लिए एक्सपेडाइटेड फंड लॉन्च और मानकीकृत क्रेडिट रिस्कोमीटर के प्रस्तावों पर भी केंद्रित रहे हैं।
ईज ऑफ डूइंग बिजनेस और इन्वेस्टर प्रोटेक्शन प्रतिस्पर्धी उद्देश्य नहीं हैं। ऑप्टिमम रेगुलेशन अनावश्यक फ्रिक्शन को कम कर सकता है।