डेरिवेटिव्स ट्रेडिंग के रिस्क पर पब्लिक अवेयरनेस की जरूरत, SEBI चेयरमैन तुहिन कांत पांडे का बयान

म्युनिसिपल बॉन्ड मार्केट का विस्तार और म्युनिसिपल फाइनेंस

इन्फ्रास्ट्रक्चर फाइनेंसिंग पर बोलते हुए पांडे ने कहा कि SEBI अर्बन इन्फ्रास्ट्रक्चर के लिए कैपिटल आकर्षित करने के वास्ते म्युनिसिपल बॉन्ड मार्केट का विस्तार करने की योजना बना रहा है। इसके लिए मजबूत म्युनिसिपल गवर्नेंस और रीपेमेंट कैपेसिटी को मुख्य आधार माना गया है। SEBI कई म्युनिसिपलिटी को पूल बेसिस पर इसमें शामिल होने की अनुमति देगा।

उन्होंने कहा कि कुछ म्युनिसिपलिटी द्वारा मार्केट से पैसा जुटाने से दूसरों को भी प्रेरणा मिलेगी। सरकार म्युनिसिपल फाइनेंस के जरिए फंड जुटाने वाली म्युनिसिपलिटी को इंसेंटिव भी दे रही है। नियमों और एस्क्रो मैकेनिज्म के पहले से ही लागू होने के बीच SEBI अधिक पूल व्हीकल फाइनेंसिंग पर भी विचार कर रहा है।

शहरी बुनियादी ढांचे के लिए निवेश और म्युनिसिपल बॉन्ड्स की भूमिका

पांडे ने अपने संबोधन में कहा कि वाटर सप्लाई, सीवेज, वेस्ट मैनेजमेंट, अर्बन ट्रांसपोर्ट और रोड्स जैसे अर्बन इन्फ्रास्ट्रक्चर के लिए भारी निवेश की जरूरत है। म्युनिसिपल बॉन्ड्स इन जरूरतों को कैपिटल मार्केट से जोड़ सकते हैं। वित्त वर्ष 2026 के अंत तक 22 अर्बन लोकल बॉडीज ने 31 म्युनिसिपल बॉन्ड इश्यू के जरिए 4,500 करोड़ रुपये से ज्यादा जुटाए थे।

उन्होंने कहा कि विकास के अगले चरण के लिए क्रेडिटवर्थनेस, गवर्नेंस, डिस्क्लोजर और अनुमानित प्रोजेक्ट कैश फ्लो को मजबूत करना जरूरी होगा।

इन्फ्रास्ट्रक्चर फाइनेंसिंग में सिक्योरिटीज मार्केट की भूमिका

SEBI चेयरमैन ने इन्फ्रास्ट्रक्चर फाइनेंसिंग में सिक्योरिटीज मार्केट की व्यापक भूमिका को रेखांकित किया। उन्होंने कहा कि एसेट के पूरे लाइफ साइकिल में कैपिटल को मूव करने की जरूरत है। इन्फ्रास्ट्रक्चर स्टोरी केवल इस बात की नहीं है कि भारत कितनी पूंजी जुटा सकता है, बल्कि यह भी है कि वह पूंजी इन्फ्रास्ट्रक्चर लाइफ साइकिल में कितनी कुशलता से आगे बढ़ सकती है।

उन्होंने बताया कि वित्त वर्ष 2027 के पहले पांच महीनों में इक्विटी और डेट के जरिए पूंजी जुटाना करीब 7 लाख करोड़ रुपये तक पहुंच गया था। इस अवधि के दौरान कंपनियों ने कॉर्पोरेट बॉन्ड्स के जरिए 4.3 लाख करोड़ रुपये से ज्यादा जुटाए थे। अगस्त 2026 के अंत तक बकाया कॉर्पोरेट बॉन्ड्स 61 लाख करोड़ रुपये थे, जो वित्त वर्ष 2016 में लगभग 20 लाख करोड़ रुपये थे।

AIFs, REITs और InvITs का योगदान

पांडे ने पेशेंट कैपिटल प्रदान करने और फंड्स को नए इन्फ्रास्ट्रक्चर में रीसाइकिल करने में AIFs, REITs और InvITs की भूमिका पर प्रकाश डाला। वित्त वर्ष 2026 के अंत तक कैटेगरी-I इन्फ्रास्ट्रक्चर AIFs के पास 20,000 करोड़ रुपये से अधिक की प्रतिबद्धताएं थीं। REITs और InvITs ने सात वर्षों में 2 लाख करोड़ रुपये से ज्यादा जुटाए हैं।

आगे देखते हुए उन्होंने कहा कि SEBI REITs और InvITs में भागीदारी बढ़ाने, कॉर्पोरेट बॉन्ड मार्केट को गहरा करने, AIF फ्रेमवर्क को विकसित करने और म्युनिसिपल फाइनेंस को मजबूत करने पर फोकस करेगा।