एसबीआई रिसर्च ने इक्विटी पर LTCG टैक्स खत्म करने और होल्डिंग पीरियड दो से तीन साल बढ़ाने की मांग की
नई दिल्ली में 13 अक्टूबर को जारी एक रिपोर्ट में स्टेट बैंक ऑफ इंडिया SBI Research ने इक्विटी पर लॉन्ग-टर्म कैपिटल गेन्स LTCG टैक्स को पूरी तरह से समाप्त करने और होल्डिंग पीरियड को बढ़ाकर दो से तीन साल करने की मांग की है।
यह सिफारिश भारतीय इक्विटी बाजारों से लगातार हो रहे विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों FPI के पूंजी बाहर जाने के बीच की गई है। रिपोर्ट के अनुसार, भारतीय शेयर बाजार में विदेशी निवेशकों की बिकवाली के कारण पूंजी का प्रवाह प्रभावित हुआ है।
अपने नवीनतम इकोव्रैप Ecowrap रिपोर्ट में SBI Research ने पूंजी प्रवाह को मजबूत करने के लिए सरकार द्वारा संरचनात्मक उपायों की आवश्यकता पर जोर दिया है। रिपोर्ट में कहा गया है कि भारतीय रिजर्व बैंक RBI के मौद्रिक और विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप अकेले रुपये के सामने आने वाली चुनौतियों से निपटने के लिए पर्याप्त नहीं हो सकते हैं।
- FPI आउटफ्लो: साल 2021 से सितंबर 2026 के बीच भारतीय इक्विटी से FPI का कुल आउटफ्लो 3.51 लाख करोड़ रुपये रहा।
- वर्ष 2026 का आंकड़ा: अकेले वर्ष 2026 में 2.61 लाख करोड़ रुपये से अधिक का आउटफ्लो दर्ज किया गया।
- वर्ष 2025 का आंकड़ा: वर्ष 2025 में यह आंकड़ा 1.66 लाख करोड़ रुपये रिकॉर्ड किया गया था।
- FY27 हॉट मनी आउटफ्लो: वित्त वर्ष 2027 में हॉट मनी का आउटफ्लो 13 अरब अमेरिकी डॉलर रहने का अनुमान जताया गया है।
- फॉरेक्स रिजर्व और सरप्लस: तनावपूर्ण परिदृश्यों में भी भारत का विदेशी मुद्रा भंडार पर्याप्त बना हुआ है, लेकिन वित्त वर्ष 2027 में बैलेंस ऑफ पेमेंट सरप्लस घटकर 55 से 60 अरब अमेरिकी डॉलर रहने की उम्मीद है।
विदेशी निवेशकों की निकासी और नीतिगत हस्तक्षेप की जरूरत
रिपोर्ट में कहा गया है कि सरकार को इक्विटी सेगमेंट में हॉट मनी के प्रवाह को बनाए रखने पर गंभीरता से विचार करना चाहिए। इसके तहत होल्डिंग पीरियड को दो से तीन साल तक बढ़ाया जा सकता है और इक्विटी पर LTCG टैक्स को समाप्त किया जा सकता है।
SBI Research ने बताया कि निरंतर हो रहा आउटफ्लो कमजोर होती निवेशक भागीदारी को दर्शाता है। वैश्विक पूंजी के लिए भारतीय इक्विटी को अधिक आकर्षक बनाने के लिए नीतिगत हस्तक्षेप की आवश्यकता है।
रिपोर्ट के अनुसार, भारत संरचनात्मक निवेश के अवसर प्रदान करना जारी रखता है, जहां घरेलू ब्लू-चिप कंपनियां और प्रमुख सूचीबद्ध फर्में आकर्षक रिटर्न उत्पन्न करने की क्षमता रखती हैं। हालांकि, रिपोर्ट में जोर दिया गया है कि कराधान से जुड़े प्रोत्साहन भारतीय इक्विटी की प्रतिस्पर्धात्मकता को सुधारने और वृद्धिशील विदेशी निवेश को प्रोत्साहित करने में मदद कर सकते हैं।
लंबी अवधि के निवेश और टैक्स फ्रेमवर्क से जुड़े सुझाव
रिपोर्ट ने उन निवेशकों के लिए अधिक अनुकूल कराधान ढांचा बनाने की सिफारिश की है जो लंबी अवधि के लिए पूंजी प्रतिबद्ध करने को तैयार हैं। इसमें सुझाव दिया गया है कि लगभग तीन साल की होल्डिंग अवधि अधिक स्थिर निवेश प्रवाह को आकर्षित करने में मदद कर सकती है।
SBI Research ने कहा कि इस तरह के आवंटियों के लिए उचित अवधि यानी तीन साल की होल्डिंग के बाद काफी कम कराधान मोटो का निर्माण करने से वृद्धिशील प्रवाह बढ़ सकता है। भारत का बाजार संरचनात्मक रूप से आकर्षक बना हुआ है और स्थानीय स्तर पर ब्लू-चिप नाम प्रतिस्पर्धी बाजार में आकर्षक रिटर्न का वादा करते हैं।
रिपोर्ट की ये सिफारिशें रुपये के अवमूल्यन और भारत के बैलेंस ऑफ पेमेंट पर दबाव को लेकर व्यापक चिंताओं के बीच आई हैं। हालांकि RBI ने घरेलू मुद्रा का समर्थन करने और विदेशी मुद्रा बाजार के दबावों को प्रबंधित करने के कई उपायों की घोषणा की है, लेकिन SBI Research रिपोर्ट में इस बात पर जोर दिया गया है कि पूंजी प्रवाह में निरंतर सुधार के लिए सरकार द्वारा दीर्घकालिक संरचनात्मक सुधारों की आवश्यकता होगी।
रिपोर्ट में बाहरी वाणिज्यिक उधार पर लागू विदहोल्डिंग टैक्स, जिसे वर्तमान में 5 से 20 प्रतिशत के बीच दर्शाया गया है, पर अधिक स्पष्टता की भी मांग की गई है ताकि निवेशक का विश्वास मजबूत किया जा सके।