रुपी पर रहेगा दबाव, ग्लोबल यील्ड और जियोपॉलिटिकल रिस्क के कारण आउटफ्लो जारी रहने की संभावना: अखिल मित्तल

कैपिटल फ्लो और ग्लोबल स्थितियां

मित्तल ने कहा कि पश्चिमी देशों में इंटरेस्ट रेट और यील्ड में पवित्रता होनी चाहिए। जब तक वैश्विक स्तर पर, विशेष रूप से विकसित दुनिया में, ये उच्च बने रहते हैं, तब तक यह मानना मुश्किल है कि भारत जैसे रिस्क एसेट में फ्लो का कोई निकट भविष्य में उलटफेर होगा।

उन्होंने ईरान-US युद्ध के आसपास के जियोपॉलिटिकल तनाव के समाधान और पश्चिमी अर्थव्यवस्थाओं में इंटरेस्ट रेट और बॉन्ड यील्ड में अधिक स्थिरता को विदेशी पूंजी की वापसी के लिए मुख्य शर्तों के रूप में पहचाना।

मित्तल ने कहा कि रुपये की चाल मुख्य रूप से कैपिटल फ्लो द्वारा संचालित हो रही है, जिसमें विदेशी निवेशकों ने भारत से पैसा निकाला है क्योंकि विकसित अर्थव्यवस्थाओं में हाई इंटरेस्ट रेट ने अन्य बाजारों को अधिक आकर्षक बना दिया है। ग्लोबल इंटरेस्ट रेट आउटफ्लो में बदलाव से करेंसी पर दबाव को कम करने में मदद मिल सकती है, लेकिन तब तक रुपया पर दबाव बना रहेगा।

करेंसी डेप्रिसिएशन और फंडामेंटल सपोर्ट

उन्होंने आगे कहा कि फॉरेन करेंसी नॉन-रेसिडेंट डिपॉजिट के माध्यम से इन्फ्लो भारत की तत्काल डॉलर की आवश्यकताओं को पूरा कर सकता है लेकिन जब तक ग्लोबल यील्ड उच्च बनी रहती है और जियोपॉलिटिकल तनाव तथा कच्चे तेल की चिंताएं बनी रहती हैं, तब तक निरंतर आउटफ्लो की भरपाई नहीं कर सकता है।

वह रुपये की अंतर्निहित दिशा को डेप्रिसिएशन की ओर बने रहने की उम्मीद करते हैं, हालांकि 1 से 2 प्रतिशत की शॉर्ट-टर्म रिकवरी और गिरावट हो सकती है। हालांकि, उन्होंने नोट किया कि लगभग दो दशकों में पहली बार रियल इफेक्टिव एक्सचेंज रेट आधार पर करेंसी फेयर वैल्यूएशन के करीब थी, जो कुछ फंडामेंटल सपोर्ट प्रदान करती है।

इक्विटी और मैक्रोइकॉनॉमिक चुनौतियां

इक्विटी की ओर रुख करते हुए, मित्तल ने कहा कि विदेशी निवेशक की बिकवाली के बावजूद मध्यम से लंबी अवधि में भारतीय बाजार आकर्षक बने रहे। उन्होंने कहा कि नेट फॉरेन पोर्टफोलियो इन्वेस्टर इक्विटी फ्लो नेगेटिव हो गए थे, एक ऐसा ट्रेंड जिसे उन्होंने 2015 के बाद से नहीं देखा गया बताया, लेकिन बनाए रखा कि भारत का ग्रोथ आउटफ्लो बरकरार रहा।

पॉलिसी स्थिरता, प्रबंधनीय महंगाई, प्रबंधनीय राजकोषीय सभी जगह पर हैं, उन्होंने कच्चे तेल की कीमतों और रुपये को मुख्य मैक्रोइकॉनॉमिक चुनौतियों के रूप में पहचाना। उन्होंने कहा कि लॉन्ग-टर्म निवेशक भारतीय बाजारों में एक्सपोजर जारी रख सकते हैं और जोड़ सकते हैं, लेकिन चेतावनी दी कि निकट-अवधि की अस्थिरता बनी रहेगी, निरंतर वन-वे रैली के बजाय तेज वृद्धि और गिरावट की संभावना है।

आईटी स्टॉक और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस

इन्फॉर्मेशन टेक्नोलॉजी स्टॉक पर, मित्तल ने कहा कि सेक्टर अपेक्षाकृत सस्ता दिखाई दिया और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस और AI निवेश के आसपास की अनिश्चितता के खिलाफ एक हेज प्रदान कर सकता है, जो उन चिंताओं के बढ़ने पर संभावित रूप से खरीदारों को आकर्षित कर सकता है।

जब तक AI फ्लो और AI निवेश के आसपास की अनिश्चितता बढ़ती रहती है या जुड़ती रहती है, भारतीय IT एक प्राकृतिक हेज प्रदान करता है और इसलिए, सुइटर्स और खरीदार दिखाई देंगे।