आरबीआई ने विदेशी मुद्रा डेरिवेटिव नियमों को सख्त किया और तेल कंपनियों के लिए डॉलर विंडो खोली
भारतीय रिजर्व बैंक ने रुपये की गिरावट को रोकने के लिए विदेशी मुद्रा डेरिवेटिव अनुबंधों पर नए प्रतिबंध लागू किए हैं और सार्वजनिक क्षेत्र की तेल कंपनियों के लिए एक समर्पित डॉलर विंडो शुरू की है। यह कदम ऐसे समय में उठाया गया है जब भारतीय मुद्रा शुक्रवार, 9 अक्टूबर को 96.73 पर बंद होने के बाद प्रति डॉलर लगभग 96.96 के अपने रिकॉर्ड निचले स्तर के करीब कारोबार कर रही है। आंकड़ों से पता चलता है कि साल 2026 के दौरान रुपये ने डॉलर के मुकाबले अपने मूल्य का लगभग 7 प्रतिशत हिस्सा खो दिया है। बाजार रिपोर्टों के अनुसार, रविवार, 11 अक्टूबर तक यह प्रदर्शन रुपये को प्रमुख एशियाई मुद्राओं में सबसे कमजोर बनाता है। लगातार पूंजी की निकासी और वैश्विक तेल की कीमतों में तेजी इस अस्थिरता को बढ़ावा दे रही है, जिसके कारण केंद्रीय बैंक को फॉरेन एक्सचेंज मैनेजमेंट एक्ट और आरबीआई एक्ट के तहत हस्तक्षेप करने के लिए मजबूर होना पड़ा है।
- आरबीआई सर्कुलर नंबर 25 के अनुसार अधिकृत डीलरों को उपयोगकर्ताओं को किसी भी रद्द किए गए रुपये-लिंक्ड फॉरेक्स डेरिवेटिव अनुबंध को फिर से बुक करने की अनुमति देने से प्रतिबंधित किया गया है।
- बिना अंडरवाइंग एक्सपोजर प्रमाण के hedging की सीमा को 100 million USD से घटाकर 5 million USD कर दिया गया है।
- 2 million USD से अधिक के नोटेशनल वैल्यू वाले अनुबंधों के लिए बैंकों को आरबीआई के पास लेनदेन के रुपये के बराबर मूल्य का 20 प्रतिशत कैश रिजर्व रखना होगा।
- सार्वजनिक क्षेत्र की तेल विपणन कंपनियां 12 अक्टूबर से सीधे नामित बैंकों के माध्यम से आरबीआई से डॉलर खरीद सकती हैं।
डेरिवेटिव बाजारों में नियामक बदलाव
आरबीआई सर्कुलर नंबर 25 में विस्तृत नए निर्देश अधिकृत डीलरों को उपयोगकर्ताओं को किसी भी रद्द किए गए रुपये-लिंक्ड विदेशी मुद्रा डेरिवेटिव अनुबंध को फिर से बुक करने की अनुमति देने से प्रतिबंधित करते हैं। परिपक्वता पर अनुबंध रोलओवर की अनुमति बनी हुई है, लेकिन केंद्रीय बैंक ने बिना अंडरलाइंग एक्सपोजर प्रमाण के hedging के लिए सीमा को USD 100 million से घटाकर USD 5 million कर दिया है। अधिकृत डीलरों को अब विस्तृत रिकॉर्ड रखना होगा जो यह पुष्टि करता हो कि कोई अन्य बैंक किसी क्लाइंट के लिए समान अंडरलाइंग एक्सपोजर को हेज नहीं कर रहा है।
एक महत्वपूर्ण आवश्यकता में USD 2 million से अधिक के नोटेशनल वैल्यू वाले अनुबंधों के लिए Foreign Exchange Risk Reserve शामिल है। बैंकों को इन लेनदेन के रुपये के बराबर मूल्य का 20 प्रतिशत आरबीआई के पास कैश रिजर्व के रूप में रखना होगा। डीबीएस बैंक में ट्रेजरी के प्रमुख Ashhish Vaidya ने कहा कि यह विशिष्ट आवश्यकता बड़े आयातक hedging पोजीशन को काफी महंगा बनाती है।
सार्वजनिक क्षेत्र की तेल कंपनियों के लिए डॉलर विंडो
Indian Oil Corporation, Hindustan Petroleum Corporation Limited और Bharat Petroleum Corporation Limited सहित सार्वजनिक क्षेत्र की तेल विपणन कंपनियों को 12 अक्टूबर से एक नया जीवन रेखा मिलता है। आरबीआई खुले बाजार के दबाव को दरकिनार करने के लिए नामित बैंकों के माध्यम से सीधे इन कंपनियों को डॉलर बेचेगा। इस पहल का उद्देश्य दैनिक तेल से संबंधित डॉलर की मांग को अवशोषित करना है जिसने ऐतिहासिक रूप से स्पॉट मार्केट पर दबाव डाला है।
बाजार पर प्रभाव और विशेषज्ञ विश्लेषण
विश्लेषकों का अनुमान है कि hedging लागत में वृद्धि और तेल से संबंधित मांग को हटाने से अल्पावधि में forward premiums संकुचित हो जाएंगे। केंद्रीय बैंक ने इन कदमों को बाजार अनुशासन को मजबूत करने और एक व्यवस्थित वित्तीय वातावरण बनाए रखने के लिए एक तंत्र के रूप में वर्णित किया है। घोषणा के बाद बाजार के प्रतिभागियों ने पतले non-deliverable forward ट्रेडिंग की निगरानी की और संभावित रुपये के लाभ के शुरुआती संकेत नोट किए।