RBI अक्टूबर पॉलिसी में रेपो रेट रख सकता है अपरिवर्तित, दिसंबर से शुरू हो सकता है 50-75 bps हाइक साइकिल: BoB रिपोर्ट
भारतीय रिजर्व बैंक ( RBI ) द्वारा अपनी अक्टूबर पॉलिसी मीटिंग में रेपो rate को अपरिवर्तित रखने की उम्मीद है। यह बात बैंक ऑफ बड़ौदा ( BoB ) की एक रिपोर्ट में सामने आई है। BoB के अनुसार, बढ़ती महंगाई के जोखिमों के बावजूद केंद्रीय बैंक दिसंबर में rate-hike cycle शुरू कर सकता है जो संचयी रूप से 50-75 basis points की सख्ती दे सकता है।
RBI ने सोमवार को अपनी Monetary Policy Committee ( MPC ) मीटिंग शुरू की है। ऋणदाता का अनुमान है कि RBI बहुत सतर्क रुख के साथ repo rate और stance दोनों को अपरिवर्तित रखेगा। BoB के अनुसार policy repo rate के 5.25% रहने की उम्मीद है और यह सतर्क रुख बनाए रखते हुए अपना neutral रुख बरकरार रखेगा।
- RBI अक्टूबर पॉलिसी में repo rate को 5.25% पर अपरिवर्तित रख सकता है।
- BoB रिपोर्ट के अनुसार दिसंबर से 50-75 bps का rate hike शुरू हो सकता है।
- भारत में Q1 FY27 में GDP growth उम्मीदों से अधिक 7.8% दर्ज की गई।
- देश में CPI inflation बढ़कर 4.8% हो गई है जो 2-6% के target range में है।
- भारत का 10-year bond yield बढ़कर 29 महीने के उच्च स्तर 7.12% पर पहुंच गया है।
BoB रिपोर्ट के प्रमुख आंकड़े और कारण
BoB ने बताया कि अगस्त RBI पॉलिसी के बाद से crude prices में 28 प्रतिशत की तेजी आई है। यह तेजी अमेरिकी-ईरान तनाव के कारण आई है। इस दौरान US Fed ने rates में 25 basis points की वृद्धि की है। भारतीय bond yields में 44 basis points की बढ़ोतरी हुई है। घरेलू CPI inflation बढ़कर 4.8 प्रतिशत हो गई है।
ऋणदाता ने नोट किया कि Q1 में शानदार growth प्रदर्शन के आधार पर GDP forecast को ऊपर संशोधित किए जाने की उम्मीद है। प्रमुख कमोडिटी की कीमतों के मौजूदा रुझानों को देखते हुए inflation forecast को भी मामूली रूप से ऊपर संशोधित किया जा सकता है। BoB ने अपना outlook मजबूत GDP growth, बढ़ती महंगाई, festive demand और उच्च bond yields के आधार पर तैयार किया है।
GDP growth और PMI आंकड़े
भारत की GDP growth FY27 की पहली तिमाही में RBI के 7 प्रतिशत के अनुमान के मुकाबले 7.8 प्रतिशत बढ़कर उम्मीदों से अधिक हो गई। यह वृद्धि मजबूत investment और consumption द्वारा समर्थित थी। वैश्विक अस्थिरता के बावजूद दूसरी तिमाही में भारत की growth momentum लचीली बनी रही। manufacturing PMI अगस्त में 52.8 से बढ़कर सितंबर में 55.1 हो गया। services PMI 54.1 से बढ़कर 55.8 हो गया।
हम FY27 में GDP growth के 7-7.2% के दायरे में रहने की उम्मीद करते हैं। BoB ने कहा कि इससे RBI को वर्तमान समय में rates को स्थिर रखने की गुंजाइश मिलती है।
महंगाई और बॉन्ड यील्ड की स्थिति
महंगाई बढ़कर 4.8 प्रतिशत हो गई है लेकिन यह RBI के 2-6 प्रतिशत के target range के भीतर बनी हुई है। इसमें दबाव मुख्य रूप से food से प्रेरित है जबकि core inflation नियंत्रित है। BoB के अनुसार मौजूदा स्तर तत्काल rate hike की मांग नहीं करता है जिससे RBI अधिक data का इंतजार कर सकता है। इसके अलावा festive season से पहले rate hike मांग में momentum को धीमा कर सकता है जो peak spending period है और growth prospects को प्रभावित कर सकता है।
सिस्टम में भारी liquidity surplus रहा है जिसके कारण rate hike का transmission चुनौतीपूर्ण हो सकता है। इसके अलावा भारत का 10-year bond yield अंतिम RBI पॉलिसी के बाद से 44 basis points बढ़कर 29 महीने के उच्च स्तर 7.12% पर पहुंच गया है। यह उच्च oil prices, FPI outflows और rate-hike expectations से प्रेरित है। इस प्रकार BoB के अनुसार rates को अपरिवर्तित रखने से yields को नरम करने में मदद मिल सकती है।
हम उम्मीद करते हैं कि RBI दिसंबर 2026 में ही rates में hike कर सकता है। इस cycle में संचयी रूप से 50-75bps rate hikes की उम्मीद है।