RBI चालू साइकिल में repo rate 75 से 100 bps बढ़ा सकता है: रिपोर्ट
रिजर्व बैंक ऑफ इंडिया यानी RBI चालू सख्त नीति चक्र में repo rate को 75 से 100 basis points तक बढ़ा सकता है। एसबीआई कैपिटल मार्केट्स की एक रिपोर्ट के अनुसार, अगले financial year से महंगाई में नरमी आने से पहले इसके उच्च स्तर पर बने रहने की संभावना है। रिपोर्ट में कहा गया है कि सितंबर और अक्टूबर के inflation आंकड़ों के आधार पर दिसंबर 2026 में बड़ी बढ़ोतरी से इंकार नहीं किया जा सकता है, हालांकि क्रमिक दर वृद्धि आधार मामला बनी हुई है।
मौद्रिक नीति समिति द्वारा repo rate में 25-basis-point की बढ़ोतरी और उसके रुख को Neutral से Calibrated Tightening में बदलने से महंगाई को नियंत्रित करने पर अधिक ध्यान केंद्रित होने का संकेत मिलता है। विकास-महंगाई संतुलन के विकसित होने के साथ, रिपोर्ट को उम्मीद है कि नीति चक्र FY28 की पहली तिमाही में बदल जाएगा। अनुकूल आधार प्रभाव शुरू होने से consumer inflation के FY27 की तीसरी तिमाही में चरम पर पहुंचने की उम्मीद है, जबकि wholesale price inflation मार्च 2027 से कम होना शुरू हो सकता है।
- RBI मौजूदा चक्र में repo rate 75 से 100 basis points बढ़ा सकता है।
- FY27 की पहली तिमाही में वास्तविक GDP वृद्धि 7.8 प्रतिशत रही।
- बेंचमार्क 10-year government bond yields में 2026 में लगभग 70 basis points की वृद्धि हुई।
- कच्चे तेल की कीमतें USD 100 प्रति बैरल के आसपास रह सकती हैं।
आर्थिक वृद्धि और खपत के आंकड़े
भारत की economic growth मजबूत बनी हुई है, जिसमें FY27 की पहली तिमाही में real gross domestic product 7.8 प्रतिशत साल-दर-साल बढ़ी है। यह बाजार की 7.1 प्रतिशत की उम्मीदों से अधिक थी। इस तिमाही के दौरान manufacturing 9.2 प्रतिशत बढ़ी, जबकि gross fixed capital formation 11.9 प्रतिशत बढ़ा। ब्रोकरेज ने FY27 की दूसरी तिमाही में consumption के लिए जोखिमों को झंडी दिखाई, जिसमें बढ़ती borrowing costs, सुस्त ग्रामीण भावना और कमजोर खरीफ बुवाई शामिल हैं।
महंगाई और वैश्विक अनिश्चितता के जोखिम
रिपोर्ट ने चेतावनी दी है कि लंबे समय तक भू-राजनीतिक संघर्ष और USD 100 प्रति बैरल के आसपास crude oil prices लागत के दबाव को बनाए रख सकते हैं। रिपोर्ट में उल्लेख किया गया है कि calendar year 2026 में बेंचमार्क 10-year government bond yields में लगभग 70 basis points की वृद्धि हुई थी। भू-राजनीतिक तनाव कम होने और मुद्रास्फीति के दबाव कम होने तक yields के उच्च बने रहने की संभावना है। विकसित अर्थव्यवस्थाओं में बढ़ती yields और उभरते बाजारों से capital outflows वित्तीय दबावों को बढ़ा रहे हैं, जो वैश्विक अनिश्चितता को उजागर करते हैं।
बैंकिंग और बांड बाजार पर प्रभाव
उच्च ब्याज दरों से निकट अवधि में bank margins को समर्थन मिलने की उम्मीद है, हालांकि FY27 के अंत तक non-food credit growth धीरे-धीरे धीमी हो सकती है। एसबीआई कैपिटल मार्केट्स को उम्मीद है कि FY27 बैंकों के लिए अनुकूल रहेगा, जबकि bonds FY28 में investor interest फिर से हासिल कर सकते हैं। उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति Q1FY28 के बाद साल-दर-साल 5 प्रतिशत से नीचे रहने की संभावना है।