वैश्विक दबावों के बावजूद भारतीय सरकारी बॉन्ड यील्ड में हुई केवल आंशिक वृद्धि: आरबीआई गवर्नर संजय मल्होत्रा
भारतीय सरकारी बॉन्ड यील्ड में वैश्विक ऊर्जा कीमतों और वैश्विक बॉन्ड यील्ड के बढ़ने के कारण केवल आंशिक वृद्धि हुई है। यह बात आरबीआई गवर्नर संजय मल्होत्रा ने 5वें कौटिल्य इकोनॉमिक कॉन्क्लेव में कही है।
आरबीआई गवर्नर संजय मल्होत्रा ने इसे सतर्क वित्तीय प्रबंधन और विश्वसनीय मौद्रिक नीति का परिणाम बताया है। उन्होंने कहा कि इससे संरचनात्मक मुद्रास्फीति के दबाव कम हुए हैं।
- 5वें कौटिल्य इकोनॉमिक कॉन्क्लेव में आरबीआई गवर्नर संजय मल्होत्रा ने संबोधन दिया।
- भारतीय सरकारी बॉन्ड यील्ड में वैश्विक दबावों के बीच केवल आंशिक वृद्धि दर्ज की गई।
- मार्क-टू-मार्केट नुकसान संप्रभु बॉन्ड पर बैलेंस शीट को कमजोर कर सकते हैं।
- उभरते बाजारों में गैर-निवासियों के पास संप्रभु ऋण होने से पूंजी बहिर्वाह का खतरा है।
- आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस सेक्टर में बढ़े हुए वैल्यूएशन पर भी चिंता जताई गई है।
वित्तीय प्रबंधन और वैश्विक अर्थव्यवस्था पर आरबीआई गवर्नर के विचार
आरबीआई गवर्नर संजय मल्होत्रा ने कहा कि मार्क-टू-मार्केट नुकसान संप्रभु बॉन्ड पर बैलेंस शीट को कमजोर कर सकते हैं। ऐसे समय में वित्तीय दबाव सरकारों की संकटग्रस्त बैंकों की मदद करने की क्षमता को सीमित कर सकते हैं।
उन्होंने कहा कि गैर-निवासियों के पास उच्च स्तर के संप्रभु ऋण वाले उभरते बाजारों को कैरी ट्रेड अनवाइंड होने पर पूंजी बहिर्वाह का सामना करना पड़ सकता है। भारत के लिए सरकारी यील्ड में वृद्धि वैश्विक ऊर्जा कीमतों और वैश्विक बॉन्ड यील्ड के जवाब में केवल आंशिक रही है। यह राजकोषीय घाटे को कम करने के रास्ते पर सरकार की राजकोषीय सतर्कता को दर्शाता है।
कोविड-19 महामारी के बाद वैश्विक अर्थव्यवस्था और स्थिरता की स्थिति
वैश्विक अर्थव्यवस्था ने कोविड-19 महामारी के बाद बार-बार झटकों का सामना किया है। भारत ने इस दौरान वित्तीय स्थिरता की लंबी अवधि का अनुभव किया है।
गवर्रनर ने अत्यधिक आत्ममुग्धता के प्रति आगाह किया है। उन्होंने कहा कि स्थिरता की लंबी अवधि जोखिम लेने और उत्तोलन को बढ़ावा दे सकती है। इससे सतर्कता की भूख कमजोर हो सकती है, हालांकि अभी तनाव के आसन्न संकेत नहीं दिख रहे हैं।
आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस सेक्टर और वैश्विक वित्तीय बाजारों के जोखिम
आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस निवेश चक्र ने वैश्विक वित्तीय बाजारों को महत्वपूर्ण समर्थन प्रदान किया है। उन्नत अर्थव्यवस्थाओं में मजबूत आय ने एआई-संबंधित इक्विटी में लाभ को बढ़ाया है।
निवेश चक्र के परिपक्व होने पर एआई खर्च या आय में कोई भी मंदी वित्तीय संपत्तियों की तीव्र रीप्राइसिंग को ट्रिगर कर सकती है। उच्च जोखिम भूख ने उत्तोलन में वृद्धि को बढ़ावा दिया है। प्रमुख एआई फर्मों के घटते नकदी प्रवाह के साथ यह बाजार सुधारों और वित्तीय बाजार की अस्थिरता को और बढ़ाएगा।
उन्नत अर्थव्यवस्थाओं में बढ़ता उत्तोलन और गैर-बैंक वित्तीय मध्यस्थ
हेज फंड, ऑप्शन विक्रेता, एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड और अन्य गैर-बैंक वित्तीय मध्यस्थों ने उच्च रिटर्न की तलाश में उत्तोलन बढ़ाया है। उन्नत अर्थव्यवस्थाओं में यह बढ़ता उत्तोलन परिपक्व वित्तीय चक्र का संकेत है।
इक्विटी और बॉन्ड बाजारों में यह चिंता का विषय है जब इक्विटी वैल्यूएशन दबाव में हैं। बैंक और गैर-बैंक वित्तीय मध्यस्थों की परस्पर संबद्धता देनदारी और संपत्ति दोनों पक्षों पर गहरी हो चुकी है। वित्तीय स्थितियों में किसी भी तरह की सख्ती बैंकों और अन्य बाजारों में फैल सकती है।