Q2FY27 में लार्ज IT कंपनियों की ग्रोथ रहेगी कमजोर, AI डिफ्लेशन और कमजोर डिमांड का असर: कोटक की रिपोर्ट
भारत की बड़ी IT कंपनियों के लिए Q2FY27 की तिमाही कमजोर रहने की उम्मीद है। कोटक इंस्टीट्यूशनल इक्विपमेंट्स की रिपोर्ट के अनुसार, AI-led डिफ्लेशन और कमजोर डिमांड के कारण ग्रोथ पर असर पड़ेगा। इसके विपरीत, मिड-टियर फर्में मार्केट-शेयर गेन और बेहतर एग्जीक्यूशन के दम पर बेहतर प्रदर्शन कर सकती हैं।
अधिकांश कंपनियों के लिए AI निवेश शुरुआती चरण में बना हुआ है। एंटरप्राइजेज मुख्य रूप से नए रेवेन्यू की तुलना में लागत कम करने और प्रोडक्टिविटी में सुधार के लिए टेक्नोलॉजी का उपयोग करने पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। ओपन-सोर्स और ओपन-वेट AI मॉडल को तेजी से अपनाने से IT सर्विस कंपनियों के लिए प्राइसिंग प्रेशर बढ़ सकता है।
- लार्ज IT कंपनियों की ग्रोथ Q2FY27 में कमजोर रहने की संभावना है।
- मिड-टियर फर्में बेहतर निष्पादन के साथ आउटपरफॉर्म करेंगी।
- AI-led डिफ्लेशन से कंपनियों के लिए लगभग 7 प्रतिशत ग्रॉस डिफ्लेशन और 3.5 प्रतिशत नेट डिफ्लेशन का अनुमान है।
- रुपये में गिरावट ने अब तक प्राइसिंग प्रेशर को कुछ हद तक ऑफसेट करने में मदद की है।
- इंजीनियरिंग रिसर्च एंड डेवलपमेंट यानी ERD कंपनियों की ग्रोथ भी सुस्त रहने की उम्मीद है।
AI डिफ्लेशन और बेस बिजनेस पर प्रभाव
रिपोर्ट में कहा गया है कि AI-led डिफ्लेशन अब बेस बिजनेस में दिखाई देने लगा है। चैलेंजर्स मार्केट-शेयर गेन और मजबूत एग्जीक्यूशन के जरिए कुछ दबाव को ऑफसेट कर रहे हैं। इनकम्बेंट्स यानी बड़ी कंपनियां मुख्य रूप से अपने मौजूदा रेवेन्यू की रक्षा करने पर ध्यान केंद्रित कर रही हैं।
सीजनल रूप से मजबूत तिमाही होने के बावजूद टियर 1 IT कंपनियों के लिए ग्रोथ कमजोर रहने की उम्मीद है। AI डिफ्लेशन और कमजोर मैक्रो इस कमजोर ग्रोथ में योगदान देंगे। मिड-टियर कंपनियां एक बार फिर बेहतर प्रदर्शन करेंगी।
प्रॉफिटेबिलिटी और मार्जिन की स्थिति
प्रॉफिटेबिलिटी के संबंध में, कोटक को उम्मीद है कि बड़ी IT कंपनियों के मार्जिन साल-दर-साल के आधार पर मोटे तौर पर स्थिर रहेंगे या मामूली रूप से घटेंगे। यह कुछ हद तक कंपनियों में वेज रिवीजन के समय पर निर्भर करता है। मार्जिन के मोर्चे पर, यह अभी स्थिर है लेकिन दबाव के बिंदु बन रहे हैं और मार्जिन वेज रिवीजन साइकिल पर निर्भर करते हैं जो कंपनियों में असंगत रहे हैं।
हालांकि, सभी बड़ी कंपनियों के लिए, YoY तुलना में मामूली गिरावट से लेकर स्थिर मार्जिन की उम्मीद है। कोटक के अनुसार, रुपये के मूल्यह्रास ने अब तक कुछ प्राइसिंग प्रेशर को ऑफसेट करने में मदद की है और मार्जिन का समर्थन किया है। तिमाही के दौरान रुपये में तिमाही-दर-तिमाही 0.8 प्रतिशत और साल-दर-साल 8.4 प्रतिशत की गिरावट आई।
मार्जिन और करेंसी पर असर
कोटक ने कहा कि मिड-टियर कंपनियों के लिए मार्जिन स्थिर से सुधरने की उम्मीद है। कैश-फ्लो हेजिंग के कारण कई कंपनियों के लिए रुपये के मूल्यह्रास का नेट प्रॉफिट में अनुवाद तत्काल नहीं हो सकता है। IT फर्मों के अलावा, इंजीनियरिंग रिसर्च एंड डेवलपमेंट यानी ERD कंपनियों की रिपोर्ट के अनुसार सुस्त ग्रोथ दर्ज करने की उम्मीद है।