प्रमुख सेंट्रल बैंकों को बाजार की उम्मीद से कम रेट हाइक की जरूरत हो सकती है: PIMCO
global investment manager PIMCO ने कहा है कि प्रमुख सेंट्रल बैंकों को वित्तीय बाजारों की मौजूदा उम्मीद के मुकाबले ब्याज दरों में उतनी बढ़ोतरी करने की शायद जरूरत नहीं पड़े। यह बात PIMCO द्वारा October 2026 Cyclical Outlook में कही गई है, जिसे October 6 को जारी किया गया था।
रिपोर्ट के अनुसार, एनर्जी प्राइस में हालिया तेजी के कारण inflation बढ़ गया है, जिससे निवेशकों को प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में और अधिक monetary tightening की उम्मीद हो गई है। हालांकि, PIMCO का मानना है कि इनमें से कुछ rate increases अंत में अनावश्यक साबित हो सकते हैं।
यह आकलन ऐसे समय में आया है जब सेंट्रल बैंकों द्वारा borrowing costs को फिर से बढ़ाया जा रहा है क्योंकि higher energy prices से inflation संबंधी चिंताएं दोबारा पैदा हो गई हैं। इसी बीच, Reserve Bank of India ने बुधवार को 25-basis-point rate hike के साथ global monetary tightening के रुख को अपनाया।
- Reserve Bank of India की Monetary Policy Committee ने बुधवार को policy repo rate को 25 basis points बढ़ाकर 5.50 per cent कर दिया।
- RBI की यह बढ़ोतरी करीब चार साल में पहली बार की गई है।
- US Federal Reserve ने सितंबर में अपने target interest rate range को 25 basis points बढ़ाकर 3.75-4.00 per cent कर दिया था।
- European Central Bank ने पिछले महीने अपने three key policy rates को 25 basis points बढ़ाया, जिससे इसका deposit facility rate 2.50 per cent हो गया।
विकसित और उभरते बाजारों पर PIMCO की राय
PIMCO का कहना है कि developed और emerging market economies में जितनी tightening की उम्मीद की गई थी, उसे अच्छी तरह से communicated किया गया है और वह वित्तीय बाजारों में पहले से ही काफी हद तक reflected है। उसका यह दृष्टिकोण इस उम्मीद पर आधारित है कि current energy-driven inflation shock कम हो जाएगा।
रिपोर्ट में कहा गया है कि Middle East के संघर्ष के कारण energy prices में भारी तेजी के बावजूद, global economy अब तक resilient बनी हुई है, जिसमें energy-importing countries भी शामिल हैं। energy costs में वृद्धि का underlying inflation और wage growth पर बहुत कम spillovers प्रभाव पड़ा है।
भविष्य में ब्याज दरों की दिशा और संभावित जोखिम
PIMCO का यह भी कहना है कि यदि higher oil और अन्य energy prices व्यापक रूप से wages और prices में नहीं पहुंचते हैं, तो सेंट्रल बैंकों को लगातार aggressive rates बढ़ाने की कम जरूरत पड़ सकती है। हालांकि, PIMCO ने चेतावनी दी है कि यह outlook इस बात पर निर्भर करता है कि energy shock कम होता है या नहीं।
Middle East conflict के बढ़ने से energy prices और ऊपर जा सकते हैं और सेंट्रल बैंकों को current expectation से अधिक monetary policy को tighten करने के लिए मजबूर होना पड़ सकता है। रिपोर्ट में कहा गया है कि a more severe or persistent energy shock households और businesses पर larger real-income burden डाल सकता है।
- PIMCO के अनुसार एक अन्य जोखिम यह है कि policymakers temporary price increases को inflation expectations में शामिल होने को लेकर अधिक चिंतित हो सकते हैं।
- इस तरह के scenario में, सेंट्रल बैंकों द्वारा markets की मौजूदा anticipation की तुलना में monetary policy को कम की बजाय अधिक tighten किया जा सकता है।