नई UPI MDR नीति से Paytm को होगा फायदा, ब्रोकरेज फर्मों ने बढ़ाई कमाई की अनुमानित राशि
नई दिल्ली में 18 सितंबर को सामने आई रिपोर्ट के अनुसार, नए UPI मर्चेंट डिस्काउंट रेट (MDR) फ्रेमवर्क के माध्यम से Paytm को बड़ा लाभ मिल सकता है। ब्रोकरेज फर्मों ने कंपनी की कमाई के अनुमानों में भारी बढ़ोतरी की है क्योंकि Paytm कंज्यूमर और मर्चेंट दोनों भुगतानों में मौजूद है।
Axis Capital के अनुसार, Paytm को कंज्यूमर और मर्चेंट साइड मोनेटाइजेशन के दोहरे लाभ मिलते हैं। ब्रोकरेज ने FY28 के EBITDA अनुमान में 40 प्रतिशत तक की संभावित बढ़ोतरी का अनुमान लगाया है।
- Axis Capital ने संभावित रेवेन्यू पूल करीब 15,000 से 18,000 करोड़ रुपये सालाना आंका है।
- JPMorgan ने FY27 में Paytm के लिए करीब 800 करोड़ रुपये का वार्षिक MDR रेवेन्यू आंका है।
- Investec ने FY28 EBITDA अनुमान में 41 प्रतिशत की वृद्धि की है।
- Jefferies ने घोषित MDR 40 बेसिस पॉइंट बताया है जो उनकी पिछली उम्मीद से अधिक था।
ब्रोकरेज फर्म Axis Capital का आकलन
Axis Capital ने कंज्यूमर पेमेंट कंपनियों को सरप्राइज विनर्स बताया है। इस ब्रोकरेज ने कुल MDR रेवेन्यू पूल करीब 15,000 से 18,000 करोड़ रुपये सालाना के भीतर 4,500 से 6,000 करोड़ रुपये का संभावित रेवेन्यू पूल आंका है। फर्म ने यह भी कहा कि पेमेंट से EBITDA में उच्च योगदान रीरेटिंग के लिए एक मुख्य ट्रिगर हो सकता है क्योंकि पेमेंट बिजनेस स्टिकी, रिकरिंग और बड़े ऑपरेटिंग लेवरेज वाला है।
JPMorgan की रिपोर्ट के मुख्य बिंदु
JPMorgan के अनुसार, Paytm अपने बिजनेस के दो हिस्सों से मोनेटाइजेशन करता है। यह थर्ड-पार्टी एप्लीकेशन प्रोवाइडर और एक्वायरिंग पेमेंट एग्रीगेटर दोनों के रूप में काम करता है। फर्म ने अनुमान लगाया कि दोनों ट्रांजैक्शन लेग्स में MDR रेवेन्यू शामिल करने से FY27 से FY29 के दौरान Paytm के EBITDA और अर्निंग्स पर शेयर में 35 से 54 प्रतिशत की बढ़ोतरी हो सकती है। JPMorgan ने इंडस्ट्री UPI MDR रेवेन्यू पूल को रन-रेट के आधार पर करीब 17,000 करोड़ रुपये आंका है। यह उम्मीद करता है कि Paytm के दोनों पेमेंट बिजनेस मिलकर 40 बेसिस पॉइंट MDR का 20 से 30 प्रतिशत कमाएंगे।
Investec और Jefferies के आंकड़े
Investec ने फाइनल फ्रेमवर्क को उनकी पिछली उम्मीदों से अधिक अनुकूल बताया है। ब्रोकरेज ने Paytm के FY28 EBITDA अनुमान को 41 प्रतिशत और FY29 अनुमान को 35 प्रतिशत बढ़ाया है। प्रॉफिट-आफ्टर-टैक्स अनुमानों में क्रमशः 38 प्रतिशत और 33 प्रतिशत की वृद्धि की गई है। इसके FY28 बेस केस में UPI MDR से करीब 8.4 बिलियन रुपये का नेट EBITDA एक्रेशन शामिल है।
Jefferies ने घोषित MDR 40 बेसिस पॉइंट बताया जो उनकी पिछली 25 बेसिस पॉइंट की उम्मीद से अधिक था। इंडस्ट्री रेवेन्यू अवसर को करीब 15,000 से 18,000 करोड़ रुपये आंका गया है। Jefferies ने Paytm के FY28 और FY29 अर्निंग्स अनुमानों को 10 से 12 प्रतिशत और बढ़ाया है, जबकि FY27 प्रॉफिट अनुमान को 18 प्रतिशत उठाया है। चारों ब्रोकरेज का आम विचार है कि नया MDR फ्रेमवर्क उम्मीद से मजबूत है और UPI भुगतानों को Paytm के लिए अधिक मोनेटाइज करने योग्य बना सकता है।