कोटक इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज के अनुसार हाई इनपुट कॉस्ट से सीमेंट सेक्टर के प्रॉफिट पर आ सकता है दबाव
भारत के सीमेंट सेक्टर को हाई इनपुट कॉस्ट के कारण नियर-टर्म में प्रॉफिट पर दबाव का सामना करना पड़ सकता है। कोटक इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज की एक रिपोर्ट के अनुसार, फाइनेंशियल ईयर 2027 की दूसरी छमाही में अधिक सीमेंट कीमतों और कम लागत की उम्मीदों के कारण अर्निंग्स के मार्केट की उम्मीदों से बेहतर प्रदर्शन करने की सीमित गुंजाइश बची रह सकती है। यह जानकारी 29 सितंबर को नई दिल्ली से सामने आई है।
ब्रोकरेज ने बताया कि पिछले पांच वर्षों में भारत के सीमेंट सेक्टर की मार्केट कैपिटलाइजेशन 31 प्रतिशत यानी करीब 1.6 ट्रिलियन रुपये बढ़ गई है। इस अवधि के दौरान सेक्टर में नई लिस्टिंग भी देखने को मिली है, जबकि सीमेंट के प्रति निवेशकों का सेंटिमेंट मजबूत बना हुआ है और वैल्यूएशन हाई बनी हुई है।
- सीमेंट सेक्टर की मार्केट कैपिटलाइजेशन पिछले पांच वर्षों में 31 प्रतिशत या करीब 1.6 ट्रिलियन रुपये बढ़ी है।
- सितंबर 2025 में GST रेट कट के बाद सीमेंट की कीमतों में सीमित गिरावट या कोई गिरावट न होना।
- इंडस्ट्री में तेज कंसोलिडेशन और घरेलू लाइमस्टोन रिजर्व सीमित होने के कारण कैपेसिटी शॉर्टेज की उम्मीद।
- ग्रीन पहलों के माध्यम से फ्यूल कंजम्पशन कम होने से संभावित कॉस्ट सेविंग्स।
- करेंट मार्केट Estimates में फाइनेंशियल ईयर 2027 की दूसरी छमाही में पर्याप्त सीमेंट कीमत वृद्धि और कम इनपुट लागत पहले से शामिल हैं।
निवेशकों की उम्मीदें और मार्केट के अनुमान
कोटक ने कहा कि निवेशकों की ऑप्टिज़्म कई कारकों से प्रेरित रही है, जिसमें सितंबर 2025 में GST रेट कट के बाद सीमेंट की कीमतों में सीमित गिरावट या कोई गिरावट न होना शामिल है। इसके अलावा इंडस्ट्री में तेज कंसोलिडेशन, घरेलू लाइमस्टोन रिजर्व सीमित होने के कारण कैपेसिटी शॉर्टेज की उम्मीद, मजबूत सीमेंट ब्रांड और ग्रीन पहलों के माध्यम से फ्यूल कंजम्पशन कम होने से संभावित कॉस्ट सेविंग्स भी इसमें शामिल हैं। ब्रोकरेज ने बताया कि निवेशक हाई इनपुट कॉस्ट, जिसमें क्रूड-लिंक्ड कॉस्ट शामिल हैं, के कम होना शुरू होने पर प्रॉफिटेबिलिटी में तेज रिकवरी की उम्मीद कर रहे होंगे।
ऑप्टिमिस्ट्स सेक्टर के कमजोर प्रदर्शन को सही ठहराने और क्रूड की कीमतें नॉर्मलाइज होने पर तेज रिकवरी की उम्मीद करने के लिए सेक्टर के नियर-टर्म हेडविंड्स की ओर इशारा कर सकते हैं। हालांकि ब्रोकरेज ने यह नोट किया कि करेंट मार्केट Estimates पहले से ही फाइनेंशियल ईयर 2027 की दूसरी छमाही में पर्याप्त सीमेंट कीमत वृद्धि और कम इनपुट लागत को शामिल कर चुके हैं। स्ट्रीट के अनुमानों में हेडविंड्स शामिल नहीं हैं और एम्प्लीफिकेशन में फाइनेंशियल ईयर 2027 की दूसरी छमाही में पर्याप्त कीमत वृद्धि और कम इनपुट कीमतें शामिल हैं।
प्रॉफिटेबिलिटी और सेक्टर की विशेषताएं
कोटक ने आगे जोड़ा कि इसके अनुमानों में प्रमुख सीमेंट कंपनियों के लिए उचित प्रॉफिटेबिलिटी और फाइनेंशियल रिटर्न पहले से शामिल हैं। इससे पॉजिटिव अर्निंग्स सरप्राइज के लिए सीमित गुंजाइश बचती है। ब्रोकरेज ने यह भी चेतावनी दी कि सीमेंट एक कैपिटल-इंटेंसिव, कमोडिटी-ड्रिवन और अत्यधिक कंपीटिटिव इंडस्ट्री है।
ब्रोकरेज ने कहा कि अर्निंग्स के अनुमान और स्टॉक वैल्यूएशन को इन विशेषताओं को ध्यान में रखना चाहिए। कोटक ने उम्मीद जताई कि स्ट्रीट सीमेंट सेक्टर की कैपेसिटिव-इंटेंसिव, कमोडिटी और कंपीटिटिव प्रकृति को समझेगा। इसके साथ ही इसकी कंपीटिटिव प्रकृति और सप्लाई-demand डाइनैमिक्स से जुड़े उचित प्रॉफिटेबिलिटी अनुमान बनाएगा।
कोटक ने आगे जोड़ा कि इसे अगले कुछ वर्षों में सीमेंट सेक्टर की सप्लाई-demand की स्थिति में किसी भी सार्थक सुधार की उम्मीद नहीं है। ब्रोकरेज ने कहा कि हमें अगले कुछ वर्षों के लिए सप्लाई-demand की स्थिति में कोई सार्थक सुधार नहीं दिखाई देता है।