भारत के केमिकल सेक्टर में सुधार की शुरुआत, इक्विरस की रिपोर्ट में हुआ खुलासा
भारत के केमिकल सेक्टर में पिछले कुछ वर्षों की मंदी के बाद अब सुधार की शुरुआत हो चुकी है। Equirus Capital की एक रिपोर्ट के अनुसार, कंपनियों द्वारा पिछले निवेश चक्र के दौरान बनाई गई बड़ी क्षमताओं का उपयोग करने में अभी दो से तीन साल का समय और लग सकता है।
यह सितंबर 2026 की रिपोर्ट है, जिसका शीर्षक Indian Chemicals: The Reset है। रिपोर्ट में कहा गया है कि कंपनियों की कमाई में अब सुधार के संकेत साफ दिखाई दे रहे हैं।
- केमिकल सेक्टर में सुधार की शुरुआत हो चुकी है लेकिन पूंजी पर रिटर्न में दो से तीन साल का समय लग सकता है।
- सितंबर 2026 की रिपोर्ट का शीर्षक Indian Chemicals: The Reset है।
- Equirus की 72 लिस्टेड भारतीय केमिकल कंपनियों में से median revenue 22 प्रतिशत साल-दर-साल बढ़ा।
- 83 प्रतिशत कंपनियों ने revenue growth दर्ज की।
- एग्रीगेट सेक्टर का margin पिछले तिमाही के 15.5 प्रतिशत से बढ़कर 17.4 प्रतिशत हो गया।
केमिकल सेक्टर की कमाई और मार्जिन में सुधार
रिपोर्ट के अनुसार, लाभप्रदता में सुधार अब तक एसेट यूटिलाइजेशन की तुलना में अधिक मजबूत रहा है। मार्जिन में सुधार दिखना शुरू हो गया है, हालांकि पूंजी पर रिटर्न पीछे रहेगा क्योंकि पिछले कुछ वर्षों में किए गए निवेश से अभी कमाई में महत्वपूर्ण योगदान होना बाकी है।
Equirus का अनुमान है कि यह प्रक्रिया अगले दो से तीन सालों में पूरी होगी क्योंकि हाल ही में शुरू किए गए प्लांट स्केल अप हो रहे हैं और यूटिलाइजेशन में सुधार हो रहा है। यह सुधार FY27 की पहली तिमाही में अधिक स्पष्ट रूप से दिखाई देने लगा।
रेवेन्यू ग्रोथ और मार्जिन की स्थिति
Equirus के दायरे में आने वाली 72 लिस्टेड भारतीय केमिकल कंपनियों में median revenue 22 प्रतिशत साल-दर-साल बढ़ा। 83 प्रतिशत कंपनियों ने revenue growth दर्ज की है।
एग्रीगेट सेक्टर का मार्जिन पिछले तिमाही के 15.5 प्रतिशत से सुधरकर 17.4 प्रतिशत हो गया। हालांकि, रिपोर्ट में चेतावनी दी गई है कि इस सुधार का कुछ हिस्सा क्रूड ऑयल और फ्रेट कॉस्ट में उतार-चढ़ाव से जुड़े उच्च रियलाइजेशन के कारण आया है, न कि पूरी तरह से मजबूत वॉल्यूम से।
चुनौतियां और कैपेसिटी यूटिलाइजेशन
सबसे बड़े सब-सेगमेंट एग्रोकेमिकल्स में कमजोर रेवेन्यू ट्रेंड्स बने रहे, जिससे आने वाले तिमाहियों में वॉल्यूम ग्रोथ एक महत्वपूर्ण संकेतक बन गया है। एक मुख्य चुनौती पहले के बूम के दौरान बनाई गई क्षमता का उपयोग करना बनी हुई है।
established specialty chemical प्लांट वर्तमान में लगभग 60 से 75 प्रतिशत यूटिलाइजेशन पर काम कर रहे हैं। नए शुरू किए गए प्लांट केवल 20 से 30 प्रतिशत क्षमता पर चल रहे हैं।
Equirus का कहना है कि जिस गति से ये प्लांट भरेंगे, वही सेक्टर के रिटर्न में रिकवरी की गति का सबसे बड़ा निर्धारक होगा।
मंदी के कारण और लॉन्ग-टर डिमांड ड्राइवर्स
ब्रोकरेज 2023 से 2025 की मंदी को भारत के केमिकल इंडस्ट्री के संरचनात्मक कमजोर होने के बजाय मुख्य रूप से चक्रीय और कैपेसिटी-संचालित मानता है। चीन की अतिरिक्त क्षमता, आक्रामक प्राइसिंग, कमजोर वैश्विक मांग और ग्राहक डिस्टॉकिंग ने मार्जिन और रिटर्न पर दबाव डाला था।
लॉन्ग-टर डिमांड ड्राइवर्स बरकरार हैं। भारत का specialty chemicals बाजार, जो 2025 में लगभग USD 36 billion आंका गया था, लगभग 11 प्रतिशत की वार्षिक दर से बढ़कर 2030 तक लगभग USD 61 billion होने का अनुमान है।
यह व्यापक घरेलू केमिकल इंडस्ट्री और वैश्विक specialty chemicals बाजार की तुलना में तेजी से बढ़ रहा है। Equirus का कहना है कि सेक्टर अब अपनी स्थिति पा रहा है, जिसमें अधिकांश capital expenditure पीछे छूट चुका है।