HSBC का अनुमान, मजबूत ग्रोथ और महंगाई के बीच FY27 में 50 bps repo rate बढ़ा सकता है RBI
भारत की दूसरी तिमाही FY2026-27 की GDP growth रिजर्व बैंक ऑफ इंडिया यानी RBI के 7 प्रतिशत के forecast से काफी ऊपर दर्ज की गई है। एक HSBC Global Investment Research report के अनुसार, इस स्थिति ने धीरे-धीरे rate-hiking cycle शुरू होने की उम्मीदों को बढ़ा दिया है। रिपोर्ट में यह उम्मीद जताई गई है कि RBI FY27 में दो बार 25 basis points से repo rate बढ़ाएगा, जिससे यह rate 5.75 प्रतिशत पर पहुंच जाएगा।
अर्थव्यवस्था में economic growth मजबूत बनी हुई है और inflationary pressures लगातार बने हुए हैं। रिपोर्ट के मुताबिक, Q2 FY26 GDP growth RBI के 7 प्रतिशत के forecast से काफी अधिक रही है। इसके अलावा, RBI यह उम्मीद करता है कि अगले तीन quarters में inflation औसतन 5 प्रतिशत से ज्यादा रहेगी। रिपोर्ट में कहा गया है कि इस combination से gentle rate hikes का रास्ता खुलता है।
रिपोर्ट यह भी उम्मीद करती है कि FCNR(B) deposits द्वारा बनाई गई Rs 5-6 trillion की excess liquidity को RBI open market operation यानी OMO sales जैसे durable measures के माध्यम से अवशोषित करेगा। रिपोर्ट के अनुसार, FY27 की पहली छमाही में inflation RBI के 4 प्रतिशत के target के करीब रहने की उम्मीद है और इसके बाद दूसरी छमाही में यह बढ़ जाएगी। अगले नौ महीनों में headline inflation औसतन 5 प्रतिशत से ऊपर रहने का अनुमान लगाया गया है।
- Q2 FY2026-27 की GDP growth RBI के 7 प्रतिशत के forecast से अधिक रही।
- RBI द्वारा FY27 में repo rate को 25 basis points दो बार बढ़ाकर 5.75 प्रतिशत तक ले जाने की उम्मीद है।
- FCNR(B) deposits की Rs 5-6 trillion excess liquidity को OMO sales के जरिए अवशोषित किया जा सकता है।
- अगले नौ महीनों में headline inflation औसतन 5 प्रतिशत से ऊपर रहने की संभावना है।
- जून में समाप्त तिमाही के लिए भारत की GDP growth 7.8 प्रतिशत दर्ज की गई थी।
- FY27 के लिए भारत की growth को 7.2 प्रतिशत प्रोजेक्ट किया गया है।
महंगाई और कमोडिटी कीमतों के आंकड़े
रिपोर्ट में कहा गया है कि जून में कुछ समय के लिए गिरावट आने के बाद Brent oil prices में फिर से उछाल आया है। दिसंबर quarter में El Niño conditions के मजबूत होने की संभावना है, जिससे संभावित रूप से food inflation बढ़ सकती है। रिपोर्ट में यह भी जोड़ा गया है कि कंपनियां higher input costs को consumers पर डाल सकती हैं, जिससे FY27 के अंत तक core inflation 5 प्रतिशत के करीब पहुंच सकती है।
जून में समाप्त तिमाही के लिए भारत की GDP growth 7.8 प्रतिशत दर्ज की गई थी। रिपोर्ट में बताया गया कि strong consumer demand और manufacturing activity की front-loading ने economic momentum को बनाए रखने में मदद की। Government measures ने भी growth को सपोर्ट किया, जिसमें GST और excise duty cuts, higher subsidies और public capital expenditure में साल-दर-साल 40 प्रतिशत की वृद्धि शामिल है।
आर्थिक वृद्धि और अन्य अनुमान
रिपोर्ट के अनुसार, आने वाले quarters में high base, public capital expenditure में कुछ मंदी, weak sowing और deficient rainfall, तथा GST rate cuts के प्रभाव के कम होने के कारण economic growth में नरमी आने की उम्मीद है। रिपोर्ट ने FY27 के लिए भारत की growth को 7.2 प्रतिशत प्रोजेक्ट किया है, और यह कहा है कि economic activity में लगातार मजबूती के कारण growth में अचानक बड़ी गिरावट आने के बजाय इसमें धीरे-धीरे नरमी आ सकती है।
इस बीच, FY27 में भारत का current account deficit बढ़कर GDP का 1.3 प्रतिशत होने की उम्मीद है, जो FY26 में 0.6 प्रतिशत था। इस वृद्धि का मुख्य कारण higher oil prices और electronics तथा अन्य core goods के imports का बढ़ना बताया गया है। रिपोर्ट में यह भी अनुमान लगाया गया है कि energy price shock से निपटने के उपायों के कारण spending बढ़ने से central government का fiscal deficit budget estimate से GDP का 0.5 प्रतिशत अधिक हो सकता है।