क्लोजिंग ऑक्शन सेशन से भारतीय शेयर बाजार में भारी उतार-चढ़ाव, 5 मिनट में Sensex 2,200 पॉइंट टूटा

• SEBI द्वारा शुरू किए गए क्लोजिंग ऑक्शन सेशन से BSE और NSE पर अत्यधिक उतार-चढ़ाव देखा गया है।
• गुरुवार को 3.18pm और 3.23pm के बीच केवल पाँच मिनट में Sensex 2,200 पॉइंट से अधिक क्रैश हो गया।
• इसके तुरंत बाद रिकवरी हुई और 76,934 पॉइंट पर समाप्त होने के लिए अगले सात मिनट में इंडेक्स लगभग 2,000 पॉइंट चढ़ गया।
• एक निवेशक ने 3.15pm पर 76,500 पर Sensex पुट ऑप्शन में 1 लाख रुपये लगाए और 3.20pm तक 44 लाख रुपये का लाभ कमाया।
• यह CAS सिस्टम 3 अगस्त को पेश किया गया था और वर्तमान में सक्रिय इक्विटी डेरिवेटिव अनुबंधों वाले लगभग 200 शेयरों पर लागू होता है।

मार्केट वोलैटिलिटी की कार्यप्रणाली

गुरुवार को 3.18pm और 3.23pm के बीच केवल पाँच मिनट में Sensex 2,200 पॉइंट से अधिक क्रैश हो गया। इसके तुरंत बाद रिकवरी हुई और 76,934 पॉइंट पर समाप्त होने के लिए अगले सात मिनट में इंडेक्स लगभग 2,000 पॉइंट चढ़ गया।

इस तरह के बेतहाशा उतार-चढ़ाव ने फुर्तीले ट्रेडर्स के लिए असामान्य लाभ के अवसर पैदा किए। X पर एक पोस्ट ने सुझाव दिया कि एक निवेशक जिसने 3.15pm पर 76,500 पर Sensex पुट ऑप्शन में 1 लाख रुपये लगाए थे, उसने 3.20pm तक 44 लाख रुपये का लाभ कमाया होगा। Bankex इंडेक्स में भी इसी तरह के पैटर्न दिखाई दिए।

नियामक ने 3 अगस्त को यह CAS सिस्टम पेश किया, जो निष्पक्ष मूल्य निर्धारण सुनिश्चित करने के लिए विभिन्न विकसित बाजारों में उपयोग की जाने वाली प्रथाओं से तैयार किया गया है। यह वर्तमान में सक्रिय इक्विटी डेरिवेटिव अनुबंधों वाले लगभग 200 शेयरों पर लागू होता है।

डेरिवेटिव के बिना शेयर पुराने वॉल्यूम वेटेड एवरेज प्राइस सिस्टम का उपयोग करना जारी रखते हैं। इस सेशन के लॉन्च के बाद से वोलैटिलिटी एक आवर्ती थीम रही है, विशेष रूप से Nifty और Sensex में।

ये इंडेक्स अक्सर 3.15pm, जब सेशन शुरू होता है, और 3.30pm, जब यह समाप्त होता है, के बीच व्यापक मूल्य भिन्नता दिखाते हैं। जबकि Sensex को बुधवार से 539 पॉइंट की गिरावट का सामना करना पड़ा, तुलनात्मक रूप से NSE अपेक्षाकृत शांत रहा।

प्रमुख बाजार घटकों पर प्रभाव

Nifty 3.18pm और 3.22pm के बीच 100 पॉइंट से अधिक फिसल गया, इससे पहले कि वह 24,091 पॉइंट पर 117 पॉइंट नीचे बंद होने के लिए लगभग 60 पॉइंट की रिकवरी करे। BSE पर व्यक्तिगत शेयर भी इन तीव्र गतिविधियों से पीड़ित थे।

Reliance Industries, जिसके पास Sensex में सबसे अधिक वजन है, ने अपनी कीमत 1,289 रुपये से फिसलकर 1,250 रुपये देखी, जो सात मिनट के भीतर 3 प्रतिशत की गिरावट को चिह्नित करती है। शेयर अंततः 1,286 रुपये पर बंद होने के लिए रिकवर हो गया।

अन्य प्रमुख कंपनियों ने सेशन के दौरान समानांतर मूल्य उतार-चढ़ाव का अनुभव किया। HDFC Bank, ITC और Bharti Airtel के शेयरों ने इसी तरह के, तीव्र वोलैटिलिटी पैटर्न दर्ज किए।

मार्केट के प्रतिभागी इस बात पर केंद्रित हैं कि भविष्य की एक्सपायरी विंडो के दौरान इन ऑक्शन को कैसे प्रबंधित किया जाएगा। अधिकारी वर्तमान में इन तेज उतार-चढ़ाव के संबंध में फीडबैक की समीक्षा कर रहे हैं ताकि यह निर्धारित किया जा सके कि सिस्टम में और अधिक समायोजन की आवश्यकता है या नहीं।