बढ़ती उधारी लागत से ग्लोबल एआई विस्तार के लिए फंडिंग जोखिम के संकेत, जेफरीज रिपोर्ट में खुलासा

क्रेडिट स्प्रेड्स और कंपनियों के आंकड़े

क्रेडिट स्प्रेड्स उन कंपनियों को उधार देने से जुड़े जोखिम के संकेतक हैं। इन स्प्रेड्स में वृद्धि आम तौर पर यह संकेत देती है कि निवेशक क्रेडिट जोखिम लेने के लिए अधिक मुआवजे की मांग कर रहे हैं। रिपोर्ट के अनुसार, ओरकल का पांच साल का क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप यानी CDS स्प्रेड 186 बेसिस पॉइंट से बढ़कर 288 बेसिस पॉइंट हो गया। कोरवीव का स्प्रेड इसी अवधि के दौरान 749 बेसिस पॉइंट से बढ़कर 1,118 बेसिस पॉइंट हो गया।

रिपोर्ट में नोट किया गया कि ये शुरुआती 2023 में AI कैपेक्स चक्र शुरू होने के बाद से देखे गए सबसे ऊंचे स्तर हैं। कोरवीव के 2032 में परिपक्व होने वाले बॉन्ड की यील्ड 14.8 प्रतिशत तक पहुंच गई। यह उस कंपनी के लिए ऊंचे फाइनेंसिंग कॉस्ट का संकेत देता है।

AI इंफ्रास्ट्रक्चर और फंडिंग के हालात

AI इंफ्रास्ट्रक्चर का विस्तार करने के लिए डेटा सेंटर, कंप्यूटिंग क्षमता और संबंधित तकनीक में पर्याप्त निवेश की आवश्यकता होती है। उच्च उधारी लागत ऐसे प्रोजेक्ट्स के वित्तपोषण को अधिक चुनौतीपूर्ण बना सकती है। यह स्थिति उन कंपनियों के लिए ज्यादा कठिन है जो बाहरी फंडिंग पर निर्भर हैं। हालांकि, रिपोर्ट यह सुझाव नहीं देती है कि AI प्रोजेक्ट्स के लिए फंडिंग बंद हो गई है। इसके बजाय, यह बढ़ते क्रेडिट रिस्क को एक शुरुआती चेतावनी संकेत के रूप में पहचानती है जिसे निवेशकों को मॉनिटर करना चाहिए।

कमाई की वृद्धि और वैल्यूएशन गैप

जेफरीज ने AI से जुड़ी कंपनियों के बीच कमाई की धीमी वृद्धि की संभावना को भी उजागर किया है। 13 अक्टूबर को प्रकाशित डाइवर्सिफाइंग बियॉन्ड AI नामक एक अलग रिसर्च रिपोर्ट का हवाला देते हुए, इसमें कहा गया कि वैश्विक AI स्टॉक के लिए सर्वसम्मति से कमाई की वृद्धि 2026 में लगभग 100 प्रतिशत से घटकर 2027 में 30 प्रतिशत और 2028 में 22 प्रतिशत होने की उम्मीद है। वैश्विक AI स्टॉक फॉरवर्ड अर्निंग्स के 23 गुना पर ट्रेड कर रहे हैं, जबकि नॉन-AI स्टॉक के लिए यह 13 गुना है। यह एक महत्वपूर्ण वैल्यूएशन गैप को दर्शाता है। निष्कर्ष बताते हैं कि AI में निवेश काफी बना हुआ है, लेकिन बढ़ती फाइनेंसिंग जोखिम और धीमी कमाई की उम्मीदें कंपनियों पर अपने खर्च को सही ठहराने का दबाव बढ़ा सकती हैं।