बर्नस्टीन रिपोर्ट के अनुसार भारत में बड़े पैमाने पर FIIs की वापसी की संभावना नहीं, नए ग्रोथ इंजन की है जरूरत
बर्नस्टीन ने अपनी एक रिपोर्ट में कहा है कि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस ट्रेड के चरम पर पहुंचने के बाद भी विदेशी निवेशकों के बड़े पैमाने पर भारतीय इक्विटी में लौटने की संभावना नहीं है। विदेशी संस्थागत निवेशक यानी FIIs का निरंतर पुनरुद्धार इस बात पर निर्भर करता है कि भारत सेमीकंडक्टर, बैटरी और एनर्जी स्टोरेज जैसे क्षेत्रों में वैश्विक स्तर पर प्रतिस्पर्धी उद्योग बनाने में कितना सक्षम है। यह रिपोर्ट 26 सितंबर को नई दिल्ली से सामने आई है।
बर्नस्टीन का अनुमान है कि अगले 12 महीनों में FIIs का प्रवाह फ्लैट से लेकर मामूली रूप से सकारात्मक बना रहेगा। हालांकि ब्रोकरेज ने चेतावनी दी है कि यह मुख्य रूप से हालिया बाधाओं के कम होने को दर्शाता है, न कि दीर्घकालिक विदेशी निवेश निर्णयों को चलाने वाले कारकों में किसी सार्थक सुधार को। “हमारा मानना नहीं है कि AI ट्रेड के पीक पर पहुंचने के बाद भी FIIs बड़ी संख्या में लौटेंगे,” ब्रोकरेज ने कहा है।
- अगले 12 महीनों में FIIs का प्रवाह फ्लैट से लेकर मामूली सकारात्मक रहने की उम्मीद है।
- पिछले दो वर्षों में FIIs ने भारतीय इक्विटी से USD 40 billion निकाले हैं।
- पिछले 24 महीनों में कुल outflows USD 56.3 billion दर्ज किए गए हैं।
- पूर्ववर्ती 24 महीने की अवधि में inflows USD 38.6 billion थे।
- FIIs प्रवाह और करेंसी के बीच का सहसंबंध हाल के वर्षों में 70 प्रतिशत से अधिक हो गया है।
नए ग्रोथ इंजन और वैश्विक प्रतिस्पर्धा की आवश्यकता
बर्नस्टीन ने कहा है कि एक संरचनात्मक पुनरुद्धार के लिए भारत को प्रतिस्पर्धा, नवाचार और वैश्विक प्रासंगिकता के नए इंजन बनाने की आवश्यकता होगी। रिपोर्ट में कहा गया है कि भारत को उन्नत सेमीकंडक्टर निर्माण, बैटरी और एनर्जी स्टोरेज, ऊर्जा आत्मनिर्भरता और वैश्विक स्तर पर सार्थक बाजार हिस्सेदारी हासिल करने में सक्षम व्यवसायों में अधिक क्षमताओं का प्रदर्शन करने की जरूरत है। ब्रोकरेज ने स्पेस, डिफेंस, सेमीकंडक्टर और डीप-टेक जैसे क्षेत्रों में शुरुआती संकेत नोट किए हैं।
हालांकि, ब्रोकरेज ने यह भी कहा है कि इनमें से अधिकांश सेक्टर वैश्विक पूंजी आवंटन को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करने के लिए बहुत छोटे हैं। विदेशी निवेश के पैटर्न में एक तेज बदलाव के बाद ब्रोकरेज का यह आकलन सामने आया है।
विदेशी निवेश के पारंपरिक संबंधों में बदलाव
बर्नस्टीन का कहना है कि FIIs प्रवाह और भारत की आर्थिक वृद्धि के बीच का पारंपरिक रिश्ता कमजोर हो गया है। भारत और अमेरिका के बीच ब्याज दर के अंतर के साथ पहले का लिंक भी फीका पड़ गया है। इसके बजाय, विदेशी निवेशकों के लिए करेंसी मूवमेंट, सापेक्ष मूल्यांकन और आगे की कमाई के संशोधन अधिक महत्वपूर्ण कारक बन गए हैं।
ब्रोकरेज ने रुपये के प्रदर्शन को एक तेजी से महत्वपूर्ण कारक के रूप में उजागर किया है। रिपोर्ट में कहा गया है कि FIIs प्रवाह और करेंसी के बीच का सहसंबंध हाल के वर्षों में 70 प्रतिशत से अधिक हो गया है। यह संकेत दे सकता है कि अमेरिकी डॉलर के संदर्भ में कम विदेशी निवेश रिटर्न में रुपये की कमजोरी योगदान दे रही है।
Valuations और भविष्य की संभावनाएं
ब्रोकरेज ने बताया है कि उच्च Valuations भी विदेशी पूंजी को आकर्षित करना अधिक कठिन बना रही हैं। विश्लेषण से पता चलता है कि बढ़ते सापेक्ष Valuations हाल के वर्षों में कमजोर FIIs प्रवाह के साथ मेल खाते रहे हैं। बर्नस्टीन का कहना है कि विदेशी निवेशक भारत लौटने से पहले केवल वर्तमान अनिश्चितताओं के शांत होने का इंतजार नहीं कर रहे हैं।
निरंतर FIIs की भागीदारी इस बात पर निर्भर करेगी कि भारत वैश्विक स्तर पर प्रतिस्पर्धी कंपनियों की एक नई पीढ़ी का निर्माण करता है।