भारतीय शेयर बाजार में ग्लोबल दबाव के बीच स्टॉक-सलेक्टिव अवसरों के बढ़ने की उम्मीद: एक्सिस डायरेक्ट
नई दिल्ली में 6 अक्टूबर को एक्सिस डायरेक्ट द्वारा जारी एक रिपोर्ट के अनुसार भारतीय इक्विटी मार्केट में ग्लोबल अनिश्चितता, टाइट लिक्विडिटी और बाहरी दबावों के कारण ब्रॉड-बेस्ड gains सीमित हो रहे हैं। ब्रोकरेज ने कहा है कि मार्केट एक अधिक सेलेक्टिव फेज में प्रवेश कर चुका है, जहां मजबूत घरेलू गतिविधि सपोर्ट प्रदान कर रही है जबकि ग्लोबल परिस्थितियां चुनौतीपूर्ण बनी हुई हैं।
रिपोर्ट के मुताबिक सितंबर में मार्केट करेक्शन के चलते ट्रेंड-बेस्ड इन्वेस्टमेंट रणनीतियों की प्रभावशीलता कम हो गई है और पिछले महीने की तुलना में रिस्क-एडजस्टेड रिटर्न्स में गिरावट आई है। हालांकि ग्रोथ और मोमेंटम, वैल्यू के साथ उन कुछ कारकों में शामिल रहे जिन्होंने पॉजिटिव रिस्क-एडजस्टेड रिटर्न्स देना जारी रखा।
- एक्सिस डायरेक्ट के अनुसार मोमेंटम फैक्टर के भीतर बेहतरीन और सबसे खराब प्रदर्शन करने वाले शेयरों के बीच परफॉर्मेंस गैप बढ़ गया है।
- मोमेंटम के लिए डिस्परशन स्प्रेड पिछले महीने के 10.2 प्रतिशत से बढ़कर 14.9 प्रतिशत हो गया है।
- ग्रोथ फैक्टर ने 6.6 प्रतिशत का स्प्रेड दर्ज किया है।
- ब्रोकरेज ने अपने क्वांटिटेटिव फ्रेमवर्क में ग्रोथ और मोमेंटम को 30-30 प्रतिशत यानी 60 प्रतिशत संयुक्त एलोकेशन दिया है।
- वैल्यू को 20 प्रतिशत, जबकि क्वालिटी और लो वोलाटिलिटी को 10-10 प्रतिशत एलोकेशन दिया गया है।
- इस साल अब तक 3 लाख करोड़ रुपये से अधिक का नेट फॉरेन आउटफ्लो हो चुका है।
पोर्टफोलियो एलोकेशन और एल्गोरिदम की स्थिति
एक्सिस डायरेक्ट ने कहा है कि हेडलाइन मार्केट वोलाटिलिटी के बावजूद एल्गोरिदम ने हमारे ओवरऑल प्रो-साइक्लिकल रुख को पूरी तरह स्थिर रखा है और पिछले महीने से समान पोर्टफोलियो वेट बनाए रखा है। यह माहौल क्वालिटी और मोमेंटम का समर्थन करना जारी रखता है लेकिन बाहरी स्थितियां कम सहायक होने पर अधिक सेलेक्टिविटी और सामरिक रिस्क अवेयरनेस की मांग करता है।
ग्लोबल वित्तीय स्थितियों का दबाव
ब्रोकरेज ने ग्लोबल वित्तीय स्थितियों के दबाव को भी रेखांकित किया है। यूएस ट्रेजरी यील्ड्स 5 प्रतिशत को पार कर चुकी हैं और करेंसी में कमजोरी ने विदेशी निवेशकों की रिटर्न उम्मीदों को बढ़ा दिया है। इन कारकों ने इस साल अब तक 3 लाख करोड़ रुपये से अधिक के नेट फॉरेन आउटफ्लो में योगदान दिया है जिससे ब्रॉड-मार्केट वैल्यूएशंस पर दबाव बना हुआ है और लिक्विडिटी से चलने वाली रैलियां सीमित हुई हैं।
मार्केट कंसोलिडेशन और व्यक्तिगत स्टॉक चयन
ब्रोकरेज को उम्मीद है कि मार्केट अपने साइक्लिकल इन्वेस्टमेंट फ्रेमवर्क से दूर जाने के बजाय कंसोलिडेशन फेज में बना रहेगा। एक्सिस डायरेक्ट का कहना है कि जैसे-जैसे मार्केट की स्थिति अधिक सेलेक्टिव होती जाएगी और बाहरी जोखिम ऊंचे बने रहेंगे, निवेशकों को व्यक्तिगत स्टॉक चयन पर अधिक ध्यान देने की आवश्यकता हो सकती है।